建筑&建材周报:煤化工处于景气拐点,玻璃股仍可买入

过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股。

2.20-2.24,本周沪深300指数上涨1.53%,建筑装饰指数上涨1.21%,跑输沪深3000.32个百分点;建筑材料指数上涨2.19%,跑赢沪深3000.65个百分点。建筑细分领域,装饰板块上涨1.36%,钢结构板块上涨1.23%,设计板块上涨0.39%。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:文科园林(6.61%)、东易日盛(6.31%)、全筑股份(5.93%);过去一周涨幅倒数3位个股:龙元建设(-5.01%)、西藏天路(-4.8%)、蒙草生态(-3.86%)。过去一周建材涨幅居前3位的个股:福建水泥(25.37%)、金圆股份(20%)、国统股份(7.95%);过去一周涨幅倒数3位个股:柘中股份(-12.64%)、同力水泥(-9.44%)、青松建化(-8.40%)。

行业观点--建筑:煤化工处于景气拐点,装饰股股价位于底部。

煤炭深加工产业示范十三五规划下发,为煤化工十三五发展指明政策方向,而油价上涨为项目推进提供经济可能,煤炭价格回暖带来业主资金能力好转,目前行业正处于景气拐点,我们判断煤制乙二醇的投资可能率先复苏,煤制烯烃、煤制油和煤制天然气的投资也有望跟进。重点推荐东华科技、航天工程和中国化学。PPP继续看好园林公司,重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态,具备经营性PPP项目研发能力,17年或迎来订单落地加速、收入、利润增长提速。继续推荐东方园林、蒙草生态、文科园林及央企葛洲坝。装饰公司16年普遍订单回暖,且面临向大总包转型的历史机遇,重点推荐亚厦股份、江河集团、金螳螂、广田集团。

行业最新观点--建材:维持“水泥股价上涨钝化,择机收购,玻璃股仍可买入”的观点。

本周全国水泥市场价格环比回落0.21%,但目前库存整体依旧偏低,加之随后随着春节复工的推进,需求逐步回暖,我们继续看好水泥价格的春季上涨,1-2月水泥股价累计已有较大涨幅,龙头估值水平多数已达到13-14年小周期的估值高点,我们维持月初提出的2月份股价涨幅钝化,建议投资者可择机获利的观点(自2月13日我们提出此观点后,截止上周五,建材指数累计涨幅0.3%,跑输沪深300指数1.3%,传统水泥龙头股海螺、华新、冀东、万年青等累计收益均为负);金隅股份,目前估值水平仍具备配置价值;全国玻璃现货价格上周环比上涨0.07%,我们也同样看好春季玻璃价格上涨,考虑到玻璃相关上市公司股价前期涨幅较为理性,我们认为玻璃龙头标的现价仍可买入,近期媒体报道“多部门联合启动水泥玻璃行业淘汰落后产能专项督查”,我们认为玻璃行业17年供给侧改革有望超预期,关注标的旗滨集团、南玻A等;转型标的仍继续推荐秀强股份。