央行2016年四季度货币政策执行报告点评:关注宏观审慎与价格工具_股票频道

央行四季度货币政策执行报告首次提出“货币政策+宏观审慎政策”双支柱政策框架,将宏观审慎政策上升到支柱政策高度,对宏观审慎的强调明显增强。在防控金融风险,抑制资产泡沫的大方向下,宏观审慎政策在2017 年央行政策权重中的地位将有明显上升。

报告指出要“强化价格型调节和传导”,以及“保持总量稳定,综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调,调节好货币闸门”。货币政策将更多利用价格工具而非数量工具。货币政策操作仍将以公开市场和新型货币政策工具的量、价操作为主。

本报告中,央行再次以专栏的形式对PPI 进行了讨论,对PPI 的关注有所增强。报告对PPI 回升基本持肯定态度。但考虑到PPI 上行对GDP平减指数的拉动,仍然需要警惕PPI 加速上行可能对货币政策造成的压力。