上汽集团:首款互联网轿车荣威i6上市,期待轿车领域打破合资桎梏

投资要点

事项:全球首款互联网轿车荣威i6在2月17号上市。

平安观点:

车型颜值高、空间大、亮点多。荣威i6设计高端还原重磅概念车Vison-R,外观延续上汽家族海派风格,简约大气,准确切中国内消费者的需求。整车风阻系数仅为0.25cd,远好于同级别对手。在内部空间上荣威依然不遗余力,长、宽、轴距都领先主要的外资同价位车型。动力方面,荣威全系采用上汽蓝芯1.5T SGE 发动机,自动版本配备七速双离合变速箱,下半年还将推出混动版本车型(送上海牌照)。整个车型外观、内饰、空间皆佳。

主打互联网汽车牌、科技感丰富。相比荣威RX5,荣威i6在互联网配置上持续升级,除了原有功能以外,互联网版本全面接入支付宝,语音控制功能也愈加丰富化,互联网可接入的汽车零部件模块增多,实现车-网的深度融合。在高科技配置上,荣威i6配置也略胜一筹。

价格亲民,依然延续低开高打战略。上汽荣威i6官方售价在8.98万-14.38万之间,互联网版本起步价在12.68万,预计此价格以上车型将占据绝大部分销量。

借势进入A 级轿车红海,月销量拭目以待。在2017年1月份乘用车销量排行中,自主月销破2万的轿车只有吉利帝豪EC7,其他均属于10-15万区间合资品牌阵营,A 级轿车市场已经没有错位竞争空间,面临合资品牌直接竞争压力。但是借助高配置+品牌力+互联网牌,我们认为i6还是具备较强的竞争力。

盈利预测与投资建议:上汽集团继荣威RX5之后,借助全新MIP 架构再次打造重磅A级轿车,以优异的品价比冲入合资品牌集中布局的轿车市场,其车型的成功将会给公司带来巨大意义,成为一个全方位可以与合资抗衡的品牌,品牌力也会得到巨大提升,期待后续月销量表现。维持业绩预测16-18年EPS 2.74、3.42、3.76元,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:1)新车销量不及预期2)乘用车市场不及预期。