公用事业与环保行业研究周报:环保业绩普遍预增,节能减排类规划持续落地

市场回顾

节前大盘上涨,公用事业与环保板块微涨。上个交易周,沪深300上涨0.99%,上证指数上涨1.15%,创业板指数上涨0.29%。申万公用事业与环保板块上涨0.37%,环保各三级子版块普遍上涨,涨幅前三为燃机发电(2.14%)、新能源发电(1.31%)、燃气(1.27%),仅火电三级子版块下跌,跌幅为0.28%。

本周行业点评

节前交易周业绩预告集中披露,环保类普遍上涨:节前最后一个交易周,业绩预报(快报)集中披露37家,总计披露82家,占比我们归类的公用事业与环保134家标的样本约60%。其中:业绩预增与略增的39家,扭亏5家,首亏7家,预减与略减的14家。公用事业板块增幅上限最大达1974%,环保板块增幅上限最大达297%,为神雾环保,主要系大型项目订单推进所致。此外,同属神雾集团的另一上市公司神雾节能经2015年重大资产重组后,业绩预计也有大幅度增长,增幅上限达110%。已经披露的标的中,环保板块业绩预报普遍上涨,大气治理、环境监测、环保水处理子版块业绩有较好表现,龙头类及节能减排类增幅靠前。

节能减排类规划连续落地,2017年将是深化节能减排之元年:本周又有一个节能减排类规划落地--《节水型社会建设“十三五”规划》,分别从总量控制,规模建设投资等方面对农业、工业、城镇节水明确目标和任务。用水总量控制在6700亿立方米,万元国内生产总值用水量从31%下降至23%,万元工业增加值用水量从35%下降至20%,国家在节本增效上继续深化,重点高耗能行业包括:钢铁、煤炭、火力发电、石化、纺织、造纸、食品等。节能环保市场空间细化、放大,各细分领域均迎来更多机遇,技术发展和创新是关键,重视行业龙头普遍较强的软硬实力,发展机会更多。具体请参考近期行业深度报告“深化节能减排,靶向根除霾瘤--政策篇”。

财政部PPP综合信息平台信息公开管理暂行办法公布,规范平台信息,“去伪存真”:近日,环保部发布《政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台信息公开管理暂行办法》,明确了PPP项目各阶段信息公开的内容、方式以及监管要求,让PPP项目库信息更加透明、准确,更好的衔接项目发起方和社会投资方。此外,本周公布的《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》、《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》以及发改委“推进农业领域PPP 引导资本参与废弃物资源化利用和农业污染治理”指导意见,都对PPP模式推广应用给予重要关注。

投资建议

我们继续重点推荐紧跟政策、规划风向标,拓展环保产业链的各细分领域龙头企业,以及在节能环保产业有丰富项目经验和订单的优质标的,大气治理及节能减排:雪浪环境、清新环境、神雾节能;固危废及环卫:东江环保、启迪桑德、龙马环卫;水处理:碧水源、兴蓉环境、博世科;土壤修复:高能环境、永清环保;环监环评:聚光科技、盈峰环境、华测检测、中金环境;电力方面:桂东电力、郴电国际、三峡水利、文山电力等。

风险提示

政策落地、规划推进不达预期;宏观经济下行;技术创新迟滞等。