策略点评报告:东三省两会拉开帷幕,“东北振兴”步伐望提速

吉林省、黑龙江省、辽宁省两会已分别于1月15日、16日、17日开幕。“东北振兴”作为重点内容在会议期间被提及:吉林省政府工作报告在2017年工作安排部分将“新一轮振兴”置于第一项(去年为“稳定经济增长”),强调注重实体经济发展、放大工业支撑作用、加快制造业转型升级等振兴方向;黑龙江省、辽宁省也首次在政府工作报告中使用“振兴实体经济”这一表述。

因人口规模缩减、老龄化持续严重、产业结构问题突出、资源性衰退、阶段性出现政策缺口等原因,近几年东北经济增速放缓,逐步成为全国经济的短板。为解决东北衰退态势,维稳中国经济,2016年全年国务院、发改委等中央层面密集出台多个关于振兴东北的政策指引文件,定调为“新一轮东北振兴战略”,并提出部分工作的时间表增强可操作性,政策力度空前。此次吉、黑两省人大会议对于“振兴”的表述是继去年底两省经济工作会议后再次对中央确立的“新一轮东北振兴”具体落地的前瞻,我们预计东三省振兴步伐将在两会后提速。

作为东北三省缩影,对比吉林省去年政府工作报告工作安排,吉林省对于投资有效性的强调、国企改革细化落实和供给侧改革方面持续推进成为今年重点工作的亮点,其中我们最为看好国企改革所带来的振兴成果。吉林省刘国中代省长会议期间对吉林国企改革三个方向再次进行明确:1)强调国有资本投资运营公司作用,对国有企业从管资产到管资本转变、权力下放的路线进一步清晰;2)混合所有制改革试点目标确立,筛选10户以上国有企业,预计今年将逐步落地开展;3)国企历史遗留问题将重点解决,企业办社会职能分离加速,助力企业减轻负担、效益有望提升。我们去年来对“东北振兴”板块的首要推荐投资条线即为地区央企混改预期加速,随着东北地方国企改革方案逐步落地预期加强,东三省地方国企改革概念也将迎来爆发。根据东北振兴“十三五规划”,针对不同类型国有企业的特点,灵活采取引入战略投资者、推进企业改制上市、允许员工持股、吸引股权投资基金入股均可作为推动混合所有制改革方式选择,东三省今年在国企混改试点方面的动作值得关注。

总结来看,一季度处于我国政策密集期,地方层面的国改相关落实举动将增多,因此我们推荐在中央“东北振兴”战略指引下,借力市场对国企混改情绪发酵,东北地方国企改革所带来的投资机会。建议关注:吉林森工、吉林化纤、富奥股份、哈空调、人民同泰、本钢板材、大连重工、沈阳机床、抚顺特钢。