新能源行业周报:一季度是较好布局时期

本期内容提要

新能源汽车:观点:在政策落地和补贴下调的影响下,2016年12月延续了抢装行情,销量超10万辆;展望2017年,由于产业、消费者和新政策需要一定的磨合期,我们预计一季度将是行业的淡季;再展望2018年,由于补贴不退坡,2018年有望成为2017年升华之年之后的再度爆发之年;所以行业发展预期有望逐季提高。在投资大方向上,我们看好后面可以正向循环的三个方面:1)物流、乘用车的电动化;2)产业链的结构变化:三元、隔膜等;3)供应链的重塑:特斯拉等强势车企供应链。动态:政策方面:1、重庆金康新能源5万纯电乘用车项目获批第八张新建资质诞生。2、国务院印发“十三五”节能减排方案 ,再申将加快发展壮大新能源汽车产业。数据方面:中汽协:2016年新能源汽车产销量均超50万辆,同比增速约50%。投资策略:我们判断2017年是新能源汽车行业的反弹和升华之年,将是行业新的起步,未来3-5年仍是行业最好的成长期和最好的投资时期;目前行业预期处于低谷,2017年一季度是较好的布局期,未来优质企业的业绩高增速将消化高估值的风险。我们建议从以上我们所说的三个正向循环的方面寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会,建议关注公司: 1、动力电池:猛狮科技、骆驼股份、亿纬锂能、澳洋顺昌、国轩高科、比亚迪;2、材料公司:当升科技、石大胜华、诺德股份、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、沧州明珠;3、电动物流车产业链核心标的:方正电机、科泰电源、新海宜等;4、新能源汽车电池模组、电机、电控系统等:合康新能、正海磁材、金杯电工等。5、特斯拉产业链核心标的:宏发股份、长园集团、东方精工等

光伏:继续看好电站服务端,分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向;建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。

风电:未来装机有望超预期,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。

储能:随着电池成本的下降、清洁电力占比的提高以及电改的推进,储能行业空间有望逐步打开,建议关注南都电源、圣阳股份、猛狮科技、阳光电源、科陆电子等。

重点公司公告:1、【骆驼股份】全资子公司骆驼新能源负责的“新能源汽车动力电池项目”一期正式投产。3、【南都电源】与建行浙江省分行营业部签订了《战略合作协议》。

风险提示:政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。