主题策略二三事系列报告之七:聚光灯理论概述,以雾霾经济为例

聚光灯理论:当社会关注度季度聚焦于某一热点事件时,往往内含未来社会经济的某种深刻变化,对应着相关行业的巨大变革,从而衍生出巨大的投资机会。因此,社会热点不仅是主题投资机会的必要条件,也是主题投资机会的充分条件。那么我们只需紧紧跟踪热点新闻事件,即所谓的头条,就可能把握绝大部分主题投资机会。

我们将2016年国内和国际的重大财经新闻进行了整理,发现每个重大事件都对应着一定的主题投资机会。特别是特朗普当选美国总统等原来似乎跟国内A股相关度较低的事件,由于特朗普特立独行的言论,使得其当选总统一度成为全球最重大的新闻之一,同时,全球资本市场也很大程度受到影响,A股衍生出的投资机会包括一带一路、军工等。

我们以雾霾为例,运用聚光灯理论对其进行分析。雾霾在近期再次引起广泛关注,主要原因有两个方面:第一,雾霾问题南下等趋势,导致受到影响的人口范围在增大;第二,人们对雾霾的危害认识越来越深刻,导致对雾霾的防护意识也越来越强。过去我们对雾霾经济的关注点主要集中于雾霾治理相关产业,但我们认为,消费端对雾霾防护需求提升带来的投资机会更值得关注,理由如下:第一,雾霾等环保问题治理力度加大,但边际上治理环节公司受益程度不如消费端;第二,由于对人体形成直接伤害,而治理短期难以显著见效,消费者有动力立即采取行动加强雾霾防护,直接带动消费端公司快速成长;第三,从主题投资的角度,消费端的雾霾经济符合“新”的标准,更具有安全边际。推荐组合:金海环境、莱克电气、汉王科技