华夏幸福招商引资获重大进展简评:进军文化地产,园区价值显提升

核心观点:

1.事件

15日,华夏幸福公告称,为顺应文化产业大发展趋势,促进文化与科技产业融合,经友好协商,公司与中国国际电视总公司决定建立战略合作关系,共同推进位于河北省大厂潮白河工业区的影视制作基地建设。我们对此事件的点评如下:

2.我们的分析与判断

(一)大项目招商引资战略再下一城

这是继去年中航科工和中国联合航空大项目招商引资战略落地后的又一重大项目进展,中国国际电视总公司系中央电视台全额投资的大型国有企业,在电视剧制作、版权销售、广告经营、体育赛事运营和收视调查等领域,打造了一批国内领先的旗舰企业。合作项目落地后,华夏幸福所具备的产业规划与运营能力在大文化领域有了更广触角,并且进一步拓宽了大厂园区的招商引资渠道。公司不再拘泥于传统的汽车装备、机械制造等行业,未来在大文化领域招商引资也有了自己的发言权。

(二)大厂园区的投资价值得以彰显和提升。

受制于基础设施配套以及公司战略等因素的影响,相比大厂园区,固安园区在入园企业的发生频度和规模上更胜一筹,影视基地的建设和中国国际电视总公司的进驻将有效提升大厂所在区域的人文价值和投资价值,对住宅销售无疑会起到很好的支撑作用。

(三)文化地产新模式为公司成长打开想象空间

文化产业被定义为我国的支柱产业,政策扶持力度之大亦为大势所趋,发展前景广阔,且为当下转变经济结构,提升内需的着力点,未来公司还可以寻求在其他园区投资于文化领域的契机,包括园区内企业的孵化等,为公司业绩的增长铺实道路。

3.投资建议

根据我们预测,2013-2015年公司基本上可保持至少30%的复合增速,沈阳苏家屯园区8月份即将实现住宅销售,开启园区异地复制且成功运营先例,打开公司成长想象空间,产城融合模式再掀城镇化浪潮,资本市场辨识度提高,华夏幸福所具备的独有产业促进和服务能力有理由享有更高的估值溢价,继续维持“推荐”评级。

4.风险提示

房地产调控区域化,住宅销售受阻。