湘鄂情调研纪要:战略框架已现,尚需等待执行

分析(1)湘鄂情:由于传统湘鄂情店面投资规模大,同时在公司所熟悉的北京等成熟市场有一定瓶颈,公司今年开始改变发展策略,转向更为依赖加盟店。今年上半年已经吸引了10家湘鄂情加盟店。一般向每家加盟店面收取人民币300-500万首次加盟费,并对店面后续经营收入按3-5%的费率提取持续加盟费。预计全年直营店新开3-5家,加盟店10家左右;(2)味之都:公司正在对味之都进行标准化工作,2013年可能扩张加速。新收购的味之都品牌在未来将代表湘鄂情的快餐业务。新闻报道的3年新开300-500家店对应全国范围,主要在北上广等一线城市,在业态上包含门店和配送网点。

公司正在对味之都进行设备、程序、采购等方面的标准化,并对产品进行调试。

机器人炒菜正是公司为保证菜品稳定性、实现标准化的举措。预计公司将在2013年对味之都开新店进行提速;(3)海港饮食:公司目前持有海港饮食45%股份。海港饮食在国内海鲜酒楼中定位高端。通过对海港饮食的增资,未来湘鄂情将支持海港收购部分麦广帆酒楼,同时,与麦广帆加大在海鲜菜品开发方面的合作;(4)团餐业务:公司通过收购龙德华进入团餐市场,并配置了冷链以及包装车间,以强化在团餐领域的优势。

潜在影响今年初以来的一系列公告,表明湘鄂情更为积极地思考发展战略。但由于尚未进入战略执行阶段,我们仍然维持公司盈利预测、目标价以及评级。