朗玛信息新股定价报告:专注于语音业务的增值服务提供商_股票频道

投资要点:专注于语音业务的增值服务提供商公司主营业务为社区性语音增值业务,公司将互联网理念与电信网络结合,针对闲暇消费,开发出电话对对碰(以及升级版I-Peng业务)、Phone+等产品或平台。公司致力于打造国内领先的大型语音社交娱乐平台,未来将形成跨平台、跨网络、跨终端的大型社交娱乐平台。

运营商分成形成稳定收入公司仍然采取运营商合作分成模式,分成比例逐年上升,目前约为50%。在用户侧,公司采用利用免费使用吸引用户,而利用提供增值服务收费模式,即用户通过缴纳会员月租费可以获得更加优质的服务。会员月租费各省存在一定差异,一般在15-18元/月。

未来两年增长动力主要在提高渗透率和覆盖率公司未来的增长主要源于两个方面,一是渗透率的提高;另外是签约运营商数量的提升。公司目前用户渗透率为2.23%,未来有望进一步提升。此外,公司覆盖了26个省级运营商,主要为中国电信和中国联通,今年有望新增约10个省级运营商,同时有望将业务在中国移动网内开展。

募投项目公司拟发行不超过1340万股,募投项目包括电话对对碰三网融合技术改造项目、朗玛网语音互联网社区项目、研发中心建设和营销网络建设等。

盈利预测我们预计2011年-2013年每股收益1.03元、1.31元、1.75元,年复合增长率34.5%。考虑当前的市场因素以及可比公司估值水平,公司上市后的合理价格区间为28.8-32.8元。