光线传媒:三季报预告维持业绩高增长

事件描述

光线传媒于近日公布了2016年前三季度业绩预告。

事件点评

前三季度业绩维持大幅增长。公司预计2016年前三季度未经审计的归属母公司净利润为56,000万-59,000万元,较上年同期18,334万元增长205%-222%。其中Q3归母净利润24,000万-27,000万元,同比增长137%-167%。公司在Q3减持天神娱乐股份获14,300万投资收益,扣除该非经常损益后公司前三季度归母净利润仍有127%-144%的增长。

2016年电影业务突出。2016年前三季度公司参与投发并贡献收入的影片达12部,总票房为50.98亿元,较去年同期24.86亿元的总票房增长105%;《寻龙诀》《恶棍天使》结转票房3.6亿,今年上映的《美人鱼》《大鱼海棠》《从你的全世界路过》等影片票房成绩较突出。此外,公司确认了《诛仙》和《识汝不识丁》收入,电视剧业务有望大幅增长。 四季度多部影片上映有望持续拉动业绩。9月29日上映的《从你的全世界路过》目前票房已达7.65亿;《捉迷藏》和《大闹天竺》预计分别于11月4日和12月24日上映,而猫眼电影也将参与《我不是潘金莲》的发行,Q4预计公司也将有多个项目确认收入,全年维持业绩的高速增长可期。

盈利预测与投资建议

我们看好公司在电影业务中的优势,Q4电影业务有望为公司业绩持续注入增长动力,上调公司原盈利预测,预计公司2016年、2017年EPS分别为0.24和0.30,对应公司10月17日收盘价10.75元,2016PE和2017PE分别为46倍和36倍,维持“增持”评级。

存在风险

政策变动风险;市场竞争加剧;文化产品收益不确定性;对外投资收益不达预期;市场系统性调整引起的波动。