不少新三板挂牌企业已经进入合理价值投资区间:首先,PE 估值处于较低区间的新三板挂牌企业已经具备一定规模;PE 低于20X 的挂牌公司数量1300家,占比14.4%。其次,中报来看,净利润增速高于50%的高成长性企业也不在少数,公司数量达到了37.8%。第三,做市企业中较股价高点出现腰斩的占比已经接近20%。最后,新三板政策利好预期正持续被强化。
建议关注定增及做市破发概念:统计2015-2016年定增累计破发、及2016年定增破发的挂牌公司数量,合计共534家;其中,假设以2015-2016年参与历次定增累计亏损金额来看,定增亏损比例超过五成的挂牌公司数量已经接近80家。我们倾向于认为,在定增及做市破发挂牌公司中,存在部分业绩相对稳定、且估值相对合理的股票,可能具备较为强烈的反弹预期。建议关注标的包括:汇龙科技、海能仪器、中外名人、众益传媒、凯路仕、兴和股份、思创银联、凯德科技、中润油、华油科技、达通数据、伊禾农品、金宇农牧、绿网天下、银橙传媒等。
建议关注业绩持续增长且估值合理概念: 2016年上半年,新三板整体经营业绩表现并不足够理想;其中,对于依旧保持持续成长的挂牌企业就更具备稀缺性。我们建议关注业绩持续成长且估值合理的挂牌企业,可能这类企业将同时具备较高安全边际及较强反弹预期的双重特征。建议关注标的包括:和达科技、穗晶光电、福慧达、望变电气、多尔克司、恒达新材、民正农牧、飞鱼星、知音文化等。
建议关注近期因事件备受关注的贫困区挂牌概念及私募做市偏好概念:9月9日,证监会公开发布了《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》,《意见》提出将对全国592个贫困县企业IPO、新三板挂牌、债券发行、并购重组等开辟绿色通道。建议关注标的包括:民正农牧、龙凤山、金穗生态、力天钨业、梅山黑茶、沧海核装、诺克特、益生环保、润生牛业、天鹅家纺、根力多、宏源药业等。9月14日,全国股转发布《私募机构全国股转系统做市业务试点专业评审方案》,或标志着私募基金试点做市商制度正逐渐落地。建议关注标的包括:枫华种业、淘礼网、达通数据、颂大教育、罗曼股份、七星科技、富耐克、北超伺服、汉得利、爱源股份、希尔传媒、瑞立科密、国佳新材、策源股份、卓影科技、景云祥、利和兴、龙腾影视、殷图网联等。
风险提示:企业业绩风险、政策推进不达预期风险、系统性风险等
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