佳都科技2016年中报点评:业绩符合预期,轨交业务迎来快速发展期

业绩符合预期。上半年公司实现营收9.74亿,净利润74万元,同比分别增长4.45%、-94.92%。

轨道交通业务,有望迎来行业跨越式发展的市场机会。根据国家发改委统计,目前已经有42个城市批复轨道交通的规划,预计 “十三五”期间将迎来建设高峰,全国共新增开工线路232条,规划里程5631.71公里,总投资额34762.59亿元。

公司同时拥有城市自动售检票系统、屏蔽门系统、综合监控系统和通信系统(含视频监控子系统)等四大智能化系统解决方案和应用业绩,并覆盖地铁、城际铁路、有轨电车等三大轨道交通领域,业务累计覆盖全国16个城市,综合竞争优势明显。上半年公司在轨道交通领域智能化系统设备BT 总包模式上取得了战略性突破,本年度至今已累计中标/预中标项目近10亿元。

智慧城市业务,以融合创新的解决方案加大服务客户力度。公司加大了视频结构化技术、警务视频云平台的研发投入力度,研发的警务视频云平台、动态人脸识别产品、车辆大数据产品等均已经进行了试点应用。同时继续加大全国市场布局,并强化行业深度应用,在广东、新疆、广西、贵州等区域,在夯实公安行业的基础上,交通、司法等行业也取得实质性突破。

投资建议:公司致力于整合产业链中的优质资源,通过“内生+外延”双轮驱动公司健康发。一方面不断夯实并保持智能安防、智能交通、服务与集成三大核心业务的持续发展,拓宽市场外延;同时以智能化技术、云平台技术、大数据技术为支撑,不断优化公司在治安防控、智能交通等行业的深度应用解决方案,增强市场竞争力。预计2016-2017年EPS 分别为0.18和0.26元,首次给予“买入-A”评级,6个月目标价12元。

风险提示:收购企业整合不及预期。