捷顺科技:中报净利润增百分之47,智能交通业务持续稳定盈利

投资要点

事件概述:

捷顺科技发布2016半年报,报告期内实现总营收25620.83万元,同比增长22.92%,归属于上市公司股东的净利润4676.83万元,同比增长46.71%。

分析与判断:

主营收入实现快速增长:报告期内,公司总营收增长22.92%。细分产品上,智能停车场管理系统营收1.77亿元,同比增长31.28%;智能门禁通道管理系统营收0.50亿元,同比增长12.86%。新产品销售占比快速提升,Icloud C系列、Icloud H系列、速通智能停车场管理系统、智能高清车牌识别一体机、车位引导V型等,市场反映好,销量增长快。

国家推进智能交通发展:4月,交通运输部印发《交通运输信息化“十三五”发展规划》要求加快推进智慧交通建设;7月,发改委、交通部印发《推进“互联网+”便捷交通促进智能交通发展的实施方案》要求,年基本实现公众通过移动互联终端及时获取交通动态信息,基本实现重点城市群内“交通一卡通”互联互通等。而在停车市场,我国的停车位缺口已超过5000万个,全国已有40个城市汽车保有量超百万辆,经济发展和城市化进程推升停车需求,交通智能化迫在眉睫。

智能一卡通业务快速发展,上海捷羿扭亏为盈:公司的城市通卡业务快速发展,报告期内,控股子公司上海捷羿实现营收1017.93万元,同比增1612.71%,实现净利润152.29万元,较去年同期扭亏为盈。上海捷羿业务覆盖城市通卡、金融、第三方支付、医疗卫生等多个领域,此前承担了11个城市互通卡的系统建设。今年2月,捷顺科技再次中标京津冀一卡通项目中,为未来在全国范围内的业务发展奠定良好基础。

定增获证监会核准:公司计划以不低于15元的价格非公开发行股票不超过67,114,093股,全面实施“智能终端+互联网”的转型升级战略。募集资金投向(1)智慧停车平台:以智能停车场终端联网作为切入点,解决当下车主停车难、找车难、付费难的问题,提高车位利用率;(2)智慧社区平台:以业主卡为载体,接入互联网+,提供社区管理服务。

盈利预测与投资建议:

公司是国内出入口控制与管理行业龙头企业,移动互联网改造升级进展顺利,利润增速已连续多年实现稳定增长。2016-2018年EPS预测分别为:0.34、0.48和0.61元,维持“增持”评级。

风险提示

相关项目合作整体营收不及预期,市场风险,政策风险。