盈利预测与投资建议。政策趋势是逐步规范行业秩序,利好技术优势明显的新能源车龙头企业,我们判断宇通客车在新能源客车领域的市占率将持续提升,未来几年公司销售增量来自大中型新能源车。维持公司业绩预测为2016、2017、2018年每股收益为1.88元、1.93元、2.15元及“推荐”评级。
风险提示。1)新能源车政策调整低于预期;2)行业竞争加剧影响利润率