信立泰:重磅品种推动公司增长超预期_股票频道

2009 年收入利润大幅增长。信立泰2009 年营业收入同比增长61.2%归属于母公司的净利润同比增长84.5%,经营性现金流同比大增72.4%,财务状况良好。

09 年4 季度单季业绩惊人。信立泰09 年4 季度收入同比增长11(%,环比增长59%,单季实现EPS0.69 元,是08 年同期EPS 的2 倍多。

心血管类药物同比大增74.55%。泰嘉(氯吡格雷)是公司最大的产品,单品种销售额已经超过3 亿。氯吡格雷主要推动力来自于1、心脏手术量的增长;2、术前术后服用时间增加;3、心脏手术以外的应用。

头孢类原料销售大幅增长 83.68%。信立泰的头孢原料在头孢吡肟和头孢西丁扩产的拉动下,销售额大幅增长83.68%,毛利率也有所提高。

预计未来几年仍将高速增长。目前产品中,氯吡格雷2-3 年内还难以有仿制药厂家,高速增长仍将持续,头孢吡肟和西丁的仍处于放量过程中,在研产品中有比伐卢定和头孢呋辛舒巴坦钠等品种潜力较大。

维持推荐评级。信立泰2009 年的业绩大大超过市场预期,预计未来几年仍将维持快速增长,我们调高了公司未来3 年的盈利预测,2010 到2012 年的EPS 分别为2.64、3.79 和5.32 元,目前估值与创业板公司比,仍然偏低,维持推荐的投资评级。