阳光电源:与上汽安悦充电、三峡资本等合作,利好主业发展_股票频道

投资要点

继安凯后,上汽安悦充电成为公司又一重要战略合作商

据公告,公司与上汽安悦充电拟于合肥设立合资公司,建设并运营电动汽车充电场站、充电桩及智能充电立体停车库等设施,并探索光伏分布式发电与储能及电动汽车的综合应用新模式。同等条件下,上汽安悦充电将会优先采购,以及优先向上汽集团成员推荐采购阳光电源在光伏、储能、电动车等领域的产品与解决方案。我们认为,该合作将利好公司在新能源汽车市场业务纵深拓展。

借产业投资基金,推动与三峡新能源的合作

据公告,本次设立的新能源产业投资基金仅投资三峡新能源拟远期收购的、公司开发或建设的新能源项目。我们认为,这将有助推进公司与三峡新能源在光伏项目建设领域的合作,并改善公司光伏系统集成业务的现金流质量。

维持“买入”评级

我们预计,公司将于2016~2018年实现当前股本下EPS 0.94元、1.30元、1.70元,对应26.1倍、18.8倍、14.4倍P/E;如按1.2亿股上限增发,考虑费用改善预期,则2016~2018年将实现摊薄后EPS 0.84元、1.16元、1.51元,对应29.1倍、21.1倍、16.25倍P/E。

风险提示

业务发展与增发进度或低预期;行业成长股估值中枢或现波动。

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