中国经济周刊:加入MSCI后新兴市场各国股市表现比较

热点思考:加入MSCI后新兴市场各国股市表现比较

MSCI即将宣布是否纳入中国A股,本文总结比较了土耳其、韩国、匈牙利等13个新兴市场国家加入MSCI指数后股票市场的表现情况:本次宣布将要纳入A股的主要是MSCI全球指数及其下属的MSCI新兴市场指数。MSCI新兴市场指数于1988年开始发布,我们考察了除1988年创始国以外,后续国家纳入MSCI指数后本国股票市场的表现,包括土耳其、韩国、匈牙利等13个国家样本。

我们主要研究了加入MSCI指数对本国股市影响的两种情况:(1)宣告效应,即宣布加入MSCI后短期内市场表现;(2)纳入效应,考察加入MSCI后1个月、3个月、6个月、12个月的股市收益率表现。

结果显示:(1)存在一定的宣告效应,宣布加入MSCI指数后的五个交易日内各国股市平均约有2%到5%的上涨,但后续并不持续。(2)纳入MSCI指数后大概率上涨。纳入MSCI指数后半年和一年后,本国股市上涨的概率高达77%和69%,平均上涨的幅度为8%和27%。

大类资产表现:黄金价格大涨

上周各大类资产价格表现中,股市小幅波动,黄金价格大涨。股票市场中,沪深300指数下跌0.8%,创业板指数下跌0.8%。债券市场十年期国债到期收益率下降0.8BP。商品市场中南华工业品指数上涨1.0%,南华农业品指数上涨1.4%。黄金价格上涨2.6%。从股票市场的各行业表现来看,A股的28个行业涨跌互现,综合和机械设备涨幅最大,传媒跌幅较大。

经济数据与政策事件

经济数据:CPI同比2.0%低于预期国家统计局6月9日公布,5月份,全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.0%,此前连续三个月涨幅超过2%。5月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)环比上涨0.5%,连续三个月环比回升,同比下降2.8%。工业生产者购进价格环比上涨0.6%,同比下降3.8%。

政策事件:确定发展和规范健康医疗大数据应用措施上周值得市场关注的经济政策和重大事件有:国务院常务会议确定发展和规范健康医疗大数据应用措施;中美战略经济对话四大经济领域成果发布;央行调低个人认购大额存单起点。