公司拥有完备的电池业务布局,其先进的电池技术使得储能成本得到有效的降低,解除了储能产业大发展的桎梏,同时公司以储能项目作为入口布局综合能源服务,未来前景广阔,继续维持强烈推荐级别。考虑增发增厚1.75亿股,预计16-18年EPS为0.51、0.66和0.85元,对应16-18年的PE分别为37x、29x和22倍。给予16年55倍PE,目标价28.05元。
催化剂:新电改;未极储能售电侧补贴或将出台。
风险提示:储能政策掏进不达预期;南都在能源管理软件领域掏进进度不达预期;市场竞争加剧;宏观市场波动风险