共进股份:光宽带建设持续景气“互联网+”双驱升级

主要观点:

光宽带终端续增长,海外战略已见成效。

受益于国家鼓励和政策支持,光通信网络建设正如火如荼开展并保持较快增速。公司光宽带业务占比提持续提升,对公司业绩贡献显著。海外市场业务拓展已见成效,2015年海外业务占比已超过40%,且毛利率比国内高5.72个百分点。公司将推进产品的转型升级,提高研发产品的门槛和技术含量,并淘汰低端的产品和订单,实现海内外优质客户的拓展。

携手东方明珠,推进“互联网+智慧家居”。

公司看好智能家居领域的整体发展,与上海东方明珠签订了《战略合作协议》,在智慧家庭应用、智能宽带终端、宽带运营、市场拓展等领域建立战略合作伙伴关系,打造中国领先的智慧家庭综合服务业务服务运营模式。

聚焦基因测序与康复训练,进军“互联网+医疗健康”。

公司对上海小海龟科技公司增资3000万元,并持有15%的股权,意在进军医疗健康领域,尤其是走在科技前沿的基因测序技术。同时公司看到康复训练的较为广阔的市场空间,与复旦大学、台湾工业研究院成立了联合实验室开发康复训练产品,并有望将VR技术应用到康复训练系统当中。

定增约15.9亿获准,加快公司转型升级。

公司近期收到证监会关于非公开发行股票的批复,核准公司非公开发行募集资金分别用于“宽带通讯终端产品升级和智能制造技术改造项目”、“基于人工智能云平台的智慧家庭系统产业化项目”、“可大规模集成智能生物传感器研发项目”、“生物大数据开发利用关键技术研发项目”以及“补充流动资金”。我们认为,此次定增符合公司经营战略,能够加快公司“互联网+”转型进程,在生物技术、传感器技术以及智能制造等先进科学技术领域的关键点早早布局,将会给公司带来新的利润增长点。

投资建议。

预测公司2016/2017/2018年EPS分别为1.03/1.40/1.48元,对应目前股价的PE为32.4/23.8/22.5,给以“买入”评级。