首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

恒瑞医药一季报点评:业绩符合预期,双轮驱动成长

来源:国联证券 作者:周静 2016-04-28 00:00:00
关注证券之星官方微博:

收入持续稳定增长,毛利率进一步提升。2016年公司营业收入同比增长21.08%,符合我们预期。受益于高毛利品种的持续发力,公司毛利率从2014年逐季提高,已经从2014年二季度的81.44%提高到85.65%,提高了4个多百分点,表明公司新品和老产品交接情况良好,预计未来三年毛利率将进一步提升。

创新和国际化双轮驱动打开公司成长空间。2015年公司研发硕果丰富,其中创新药申报临床18项(含生物新药2项);申报生产8项;取得生产批件3个,2016年预计法米替尼、19K和瑞格列汀有望成功上市。国际化方面,2015年公司销售3.56亿元,取得了5个制剂的FDA批件,原料药方面有20个品种拥有美国DMF,预计今年顺利完成现场GMP检查。我们认为重磅新药的不断推出保证公司业绩持续增长,保持成长曲线。而国际化步伐的不断铺开则会显著提升公司的品牌影响力,打开公司的估值空间。

维持“推荐”评级。我们维持前期预测,预计公司16-18年EPS分别为1.29元,1.49元和1.71元,对应4月25日收盘价46.52元,市盈率分别是36倍、31倍和27倍。鉴于公司行业龙头地位、创新实力雄厚和国际化战略定位,业绩稳定增长预期强烈,维持公司“推荐”的评级。

风险提示:新药审批进度不达预期、招标产品大幅降价





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示恒瑞医药盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-