汉得信息:业绩符合预期,新业务进展顺利

业绩符合预期。2015年实现营业收入12.2亿元,同比增长20.8%;净利润2.14亿,同比增长20.83%,EPS0.26元。同时,公司拟向全体股东每10股派0.3元(含税)。2016年一季度公司实现收入2.95亿元,同比增长19.45%,净利润4169.38万元,同比增长32.62%。

加大业务规模拓展,致使期间费用率上升。公司2015年销售费用及管理费用较去年同期均有所增长,销售费用7,037.7万元,同比增长24.2%;管理费用本期发生额为2.19亿元,同比增长35.7%。其中管理费用率上升的主要原因是研发投入增加、股权激励成本增加841万以及青浦园区的投入使用,增加了房产的折旧费用。

新业务拓展顺利。公司新兴的业务方向主要集中于供应链金融以及在线教育领域、YunMart业务。供应链金融方面,公司已与11家核心客户达成供应链金融战略合作协议,并已与10余家供应商开展了保理业务;在线教育业务,已在上海市拥有超过45所的初中学校用户,约占上海市初中学校总数的10%,并已在浙江、湖南、贵州等其他省市开拓了约10余所即将展开合作的学校,在线教育产品的总用户量已突破20000名;YunMart业务方面,已与十余家合作伙伴在技术上完成了云产品间的数据互通,有效解决企业在使用不同云产品时面临的信息孤岛问题。

投资建议:公司传统业务继续保持稳健增长。包括在线教育、YunMart业务、供应链金融在内的新业务均已完成前期准备阶段,进入市场推广期,有望形成全新的业务增长极。预计2016-2017年EPS为0.29、0.34元,维持买入-A评级,6个月目标价18元。

风险提示:新业务发展不及预期。