解析特力A2015年年报 原来“妖王”要有这些特性！

金融界网站讯 作为2015年股灾发生后崛起的“妖股”特力A(000025,买入)，全年累计上涨735.46%，被市场誉为“妖股之王”，曾经几十个交易日只有涨停与跌停，让同时期的其它“妖股”纷纷汗颜。2016年4月15日，特力A发布2015年年度报告，从这份年报中可以看到特力A获封“妖王”，并非没有道理。

“妖王”特性1：市值要低，流通股更要少

在特力A2015年3月定向增发转型珠宝产业前，它持股比例5%以上股东仅有特发集团一家，且持股比例高达66%以上，在其2015年年报中，十大股东前两位是特发集团和通过定向增发募资引入的战略投资者——珠宝产业基金（深圳远致富海珠宝产业投资企业），两者合计持有特力A超过74%股份，后者为限售流通A股。不论市场如何炒作特力A，这两大股东在2015年全年均没有任何持股变化。

而除了这两大股东外，在前十大股东中，剩下的八家持股比例均不到0.5%，持股高度集中使得特力A自由流通股本小，更容易引起股价暴涨暴跌。而市值不足百亿的特力A作为一只“小票”，在前两大股东巨头“不动”的情况下，其它持股较高的股东就能够对该股进行影响。但论到控盘，金融界网站连线一位业内私募人士，对方表示特力A能给主力控盘的筹码太少，像去年的上涨趋势形成后，可以说有没有主力区别不大，不断有后来者接盘就行。

从特力A“巨幅波动+高量换手”两大特点就可以看到，特力A击鼓传花般的游资炒作接盘行为一直在延续。在其2015年一季报的前十大股东中，有七家新进机构和个人；2015年半年报新进五家；2015年三季报新进六家；2015年年报又新进五家。前十大股东层每个季度都有近半数的进出更替，而且多为自然人股东。

特力A的股东持股情况一直备受市场瞩目，2015年三季报即已显示，机构撤离、散户入局，公司股东数也环比二季度末暴增三倍之多。到了2015年年底，特力A股东户数为7.68万股，较三季度末又增长31.89%，显示筹码还在继续分散。但到了今年3月底，特力A股东户数为6.68万户，又较2015年末略有减少。

特力A近一年来股东持股变化

虽然以散户游资为主的持股格局尚未打破，但即便是今年1月的股灾，特力A也并未出现游资集中砸盘的恐慌性暴跌，使得无数人依然对它的未来抱有幻想。

“妖王”特性2：炒作题材要“慢热”

特力A作为妖股，其游资炒作嫌疑、庄家诱多出货嫌疑、大股东控盘嫌疑等等嫌疑被媒体一遍遍提示风险，但是即便走过了妖股辉煌的顶点，特力A的股价现在依然在70元/股左右震荡，与2015年股灾爆发时候的低点9.88元/股相差七倍。这可能要让众多从去年9月开始看空特力A的人跌破眼镜了，难道游资不做投机改玩投资了？

纵观特力A所拥有的概念题材，唯有地方国资改革最具“卖象”，但从话题性和关注度来说，特力A和其它妖股相比只是靠边站的角色。然而就是这样的不温不火题材最让人捉摸不透，所谓没有利空就是利好，隔着一层纱的特力A就这样将“改革”概念一直流传至今，也让游资接力有了延续的动力。据公开资料显示，特力A的第一大股东为深圳市特发集团，为深圳最早成立的国有大型综合性企业集团，实际控制人是深圳市国有资产监督管理局，而对于特力A的国企改革情况，公司一直没有任何正面回应。

而另一个支持特力A上涨的动力是公司转型的利好预期，在2015年3月特力A完成了非公开发行，向控股股东特发集团以及珠宝产业基金募资共计6.47亿元，用于特力水贝珠宝大厦项目和补充公司流动资金，将特力A从主营汽车销售维修，转型向珠宝产业综合服务商。在特力A2015年年报中，其公布了目前坐落于水贝核心片区的特力吉盟黄金首饰产业园项目，已经被列入深圳市旧工业区改造11个试点项目之一，公司通过全资及合营、联营企业成为该产业园建成后的最大业主，目前产业园内各改造项目已接近完成，将于2016年陆续投入使用。也就是说特力A的转型要到2017年才会看到实际结果，此前全部利好都是预期。

但也有财务人士指出，根据公司财报披露，2015年汽车销售同比下降-56.47%，严重影响公司2015年度营收，并且伴随着公司业务转型，非公开募集资金并未用于相关珠宝项目的生产建设，原材料采购，人才引进以及渠道建设。根据目前珠宝行业发展趋势，竞争如此激烈的背景下，公司转型无疑会对公司业绩产生更大冲击。

尽管股价不断异动，但特力A一直声称“无事”。公开信息显示，自7月以来公司已累计发布了12份《关于股票交易异常波动的公告》，其内容均为“不存在应披露而未披露的信息”，而且特力A股票异常波动期间控股股东、实际控制人未买卖公司股票，这种“慢性子”的公司题材和上市公司作为，给了资本充足的游戏空间。

“妖王”特性3：业绩平平弱点不显

相比很多业绩见光死的妖股，特力A的年报不仅不难看，甚至还能找出几个业绩亮点，虽然在其股价暴涨中，业绩水平早已被资本市场的热情淡忘，但是如果没有一份看得过眼的报表，“妖王”的辉煌恐怕会早早终结。

在特力A发布的2015年年报中，2015年实现营业收入30373万元，比上年同期下降34.7%，归属于母公司的净利润4277万元，比上年同期增长313.42%。特力A表示受到汽车产销量增速继续下滑，汽车销售市场形势严峻影响，主营业务汽车销售收入比去年同期减少56.47%，因为汽车检测维修及配件销售业务收入和毛利率同比增加，汽车销售业务同比减亏。而净利润增长主要是报告期因终止相关退休职工福利计划；物业租赁收入增加致利润增加；因使用非公开发行募集资金归还银行贷款使财务费用减少等。

对比特力A的三季报，2015年1-9月实现营业收入2.32亿元，同比下降31.80%；归属于上市公司股东的净利润1869.51万元，同比增长349.67%，对于营收下降与利润增长的解释基本相同，业绩变化也十分平稳。有分析师表示，特力A处于业务调整期，业绩上没有明显亮点，接下来两年将继续剥离汽车销售业务，珠宝业务能否支持公司业绩还需要观察。

对此也有行业分析人士指出，特力A募集资金中超过50%用于购买理财产品，并未用于日常经营活动，显示其主业乏力，缺乏良好的盈利渠道。

特力A主要业绩数据对比

金融界爱投顾的投资顾问赵鹏飞【点击查看他的主页】对金融界网站记者表示，特力A的业绩中，珠宝产业的市场预期一直存在，这也是对其炒作的一个要素，但作为妖股，它的前期涨幅较大，现在还处于休整期，但是市场环境已经与2015年下半年有很大变化，若大盘下跌很可能打开特力A的下跌空间，不建议操作此股。