捷顺科技2015年年报点评:业绩符合预期,互联网战略落地提速

符合预期。2015年公司实现营业收入6.51亿元,同比增长18.67%,净利润1.44亿元,同比增长44.82%,EPS0.24元。同时公布一季报,2016年一季度实现营业收入8639万元,同比增长18.65%,净利润623万元,同比增长189.19%,EPS0.01元。

业绩快速增长。公司近年推出的新产品及新业务进一步增强了市场竞争优势,主营业务收入、净利润持续稳定增长,毛利率持续提升,2015年毛利率提升3.8个百分点至57.1%,2016年Q1毛利率比去年同期提升1.8个百分点。公司预告2016年上半年净利润变动幅度为20%-50%,预示Q2将继续保持高增长态势。

传统主业竞争力进一步增强。公司持续加大终端设备的技术研发工作,一批重量级的新产品成功上市,包括IcloudC系列、IcloudH系列智能停车场管理系统、车位引导V型、智能终端操作平台等全新换代产品全面上市,并取得超预期的市场反应。

同时积极推进停车场设备的智慧化建设及项目联网,并与包括创泰科技、中兴网信、飞凡网等合作方实施平台API对接,开展业务合作,共同拓展智慧停车市场。

推出多款移动互联网产品。公司加大移动端应用的研发和应用,在不断升级、推广“捷生活”APP的同时,继续推出了针对停车用户的“捷停车”APP、针对物业管理方使用的“捷物管”APP,针对商户管理者使用的“捷易商”APP,已在试点项目中得到应用,深受用户好评。

对外合作及股权收购卓有成效。公司分别与中国电信、民生银行、深圳市深圳通有限公司、苏州市民卡有限公司、建亿通(北京)数据处理有限公司、吉林省通卡支付股份有限公司、十堰市车城通科技有限公司等第三方服务类公司签署战略合作协议,与支付宝、微信等第三方支付机构展开合作,并完成高登科技(拥有人民银行颁发的支付业务许可证)100%股权收购。公司多渠道拓宽捷顺通卡消费场景,促进社区金融业务环境的搭建,不断丰富支付通道,为客户提供多元化的支付选择。

员工持股计划彰显控股股东和高管对公司未来发展的强烈信心。公司公告第一期员工持股计划(草案),拟针对董监高等核心高管和其他核心员工共11人,通过二级市场购买等方式推行上限1亿元的员工持股计划,公司控股股东、实际控制人唐健先生、刘翠英女士以4000万元全额认购持股计划次级A份额,并对优先级份额的本金及预期年化收益提供连带担保责任,对次级B份额的本金提供连带担保责任。

投资建议:公司大力推进“智能终端+互联网”战略,在继续强化智能终端业务发展的同时,通过收购或者合作的模式,先后联手互联网巨头、电信运营商、物业公司、第三方支付公司、公共服务提供商,建设以捷慧通智能管理平台、捷顺通支付清算系统、移动应用为基础的智慧停车及智慧社区运营服务平台,积极打造智慧停车、智慧商业和智慧物业于一体的,包括终端、应用、支付在内的完整业务生态闭环,我们看好公司在该领域的发展前景。考虑定增摊薄,预计2016-2017年EPS0.29、0.38元,维持买入-A评级,6个月目标价20元。

风险提示:新业务推进不及预期。