新三板医药生物周报:净利同比增逾两成,推荐儿童用药龙头三力制药

投资要点

一、新三板医药生物完成年报披露公司近半,净利润同比增23.6%

截止上周五,新三板医药生物板块共195家完成年报披露,占全部挂牌401家总数的48.6%,年报披露进程近半。已披露年报的医药生物公司整体营收同比上年增长15.5%,净利润同比增23.6%。

二、上周市场表现

医药生物指数涨幅1.02%,排SW行业指数涨跌幅榜第8位。医药商业子行业上周涨幅3.24%,领涨医药生物7个子行业;今年以来,化学原料药子行业表现最为强势,跌幅仅-8.96%。

截止上周末,新三板医药生物行业共有401家公司挂牌,其中96家为做市转让,305家为协议转让。上周共有92只股票产生交易,占挂牌总家数的22.94%,成交总额1.87亿元,其中成交金额排名前二十大的公司为:明德生物、仁会生物、新眼光、同济医药、原子高科、益善生物、成大生物、华韩整形等;做市转让枫盛阳涨幅最高,复牌后连续两周上涨,上周录得周涨幅13.83%;仁会生物成交最为活跃,周成交2261.5万元。

三、新三板医药生物板块公司重大事件、公告

上周医药生物板块共新增7家企业挂牌;新增源和药业协议转做市;10家企业披露增发融资更新公告,合计募资4.53亿元,其中4家本周完成定增方案,融资2.06亿元;本周共有42家公司发布2015年报,贝斯达、原妙医学和三力制药分列净利润前三,同比增速分别为28.98%、41.77%和81.45%。

四、投资组合:推荐儿童用药龙头三力制药(832708.OC)

三力制药2015年营收3.59亿元,净利润5261万元,分别同比增长34.53%和81.45%,营收和净利润增长强劲。开喉剑喷雾剂是公司主力产品,独家产品,在咽喉疾病类中成药市场和医院终端市场市占率领先,儿童型开喉剑喷雾剂是SFDA唯一批准的儿童口腔咽喉类疾病喷雾剂型,产品竞争力强大。公司围绕儿童用药,并向儿童诊疗服务拓展,看好公司未来产业布局。目前公司总市值20.51亿元,对应2015年PE39倍,预计2016同比增长30%,对应2016年PE30倍。

针对新三板医药生物板块,我们主要聚焦新兴领域、细分龙头、价值低估的公司,构建新三板医药生物投资组合。细分领域主要有1.1类新药、高性能医疗器械、专科连锁医院、精准医疗、儿童用药和生物制药等;在行业内具有一定的市场定位,最要好是国内龙头;市值最好在50亿元以下等指标。根据以上标准,目前我们的投资组合的公司有天智航、美中嘉和、弘天生物、华韩整形、新眼光、仁会生物、天阶生物、诺思兰德、百傲科技、益善生物、新产业、合全药业等。

五、风险提示

1)新三板市场流动性风险;2)新医改政策风险;3)公司经营风险。