宝通科技:投资易幻迈出坚实转型步伐,手游海外发行巨头扬帆起航

积极开启转型之路,布局移动互联网、现代工业服务和医疗健康:宝通科技传统主业为各种高强力橡胶输送带的研发、生产和销售,由于行业景气度下行积极开启转型之路。14年9月投资医疗子公司进军医疗健康产业;15年6月收购宝通工程57%股权进入工业服务领域;15年11月公告拟收购易幻网络66.66%的股权,切入移动游戏运营领域。

13亿大手笔收购易幻网络70%股权,打造全球化手游发行平台:公司15年11月公告拟以12.56亿收购易幻网络66.66%的股权(交易完成后持股70%),1月29日已获证监会核准。易幻网络是中国领先的移动网络游戏海外发行和运营商,市场份额在中国原创移动游戏海外市场排名第二,曾发行运营多款知名游戏,15年发行的《六龙御天》上线后在港台免费榜强势登顶,单月流水突破千万美金。易幻网络已进入加速成长期,15年前7月实现净利润约5000万元,大幅超过14年全年净利润407万,同时16年储备10款S级游戏,流水持续高增长可期。

未来公司将在游戏产品全球化和市场拓展全球化积极推进,打造全球化手游发行平台。

大股东增持彰显信心,员工持股有望充分调动活力:根据公告,公司董事长包志方先生1月左右增持股份超过355万股,合计金额超过1亿,并承诺未来3个月继续增持,彰显对公司发展前景的信心;同时公司员工持股计划亦在筹划中,员工活力有望充分释放。

投资建议:易幻网络海外游戏发行竞争力较强且进入加速增长期,多款S级产品有望为业绩持续高增长提供充足动力,预计16/17年备考净利润为2.24亿/3.24亿元,首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价为24.5元,相当于2016年行业平均45倍PE。

风险提示:整合效果不及预期、海外市场政策变动风险