之前四年我们对公司业务以及公司战略进行了详细的梳理,最终都回归到了宽带给公司业绩提升带来的正向效应,上述预期都逐一实现。本次我们重新审视公司的投资价值,再次提炼精要逻辑供您参考。
公司质地优良成长持续,未来在用户数量增长的前提下稳定释放利润。同时,数据中心建设有效减少公司变动成本,对外服务获得收益;而海外跨国运营可能带来新的增长点。
我们预计公司2015-2017年营业收入分别为83.18/109.62/136.36亿元,净利润分别为7.31/9.92/11.92亿,对应PE为36/27/20倍,考虑到民营宽带龙头的溢价及外延动力,长期逻辑不变,适合中长线投资者配置。