中国联通上周五公布了2016年1月的运营数据。
移动出账用户增加517.4万户至25,749.1万户。其中,4G用户增加526.5万户至4,942.1万户。
固网宽带用户减少2.8万户至7,230.2万户,逊于2015年12月的净增数6万户和12个月平均增幅27万户。
本地电话用户下跌69.3万户至7,316.5万户,优于2015年12月净减少111.1万户和12个月平均减幅69.8万户。
中国联通现价为8.75港元,对应2015年预测每股盈利15.1倍和2014年市账率0.75倍。公司过去五年的平均市账率维持在1.08倍水平。虽然市场人仕预计其2015年盈利将下跌约5%,但我们仍认为公司现估值偏低,下行风险有限。