金风科技(2208.HK)
金风科技主营业务主大型风力发电机组的开发研制、生产及销售、中试型风力发电场的建设及运营,是中国风电设备研发及制造行业的领军企业和全球领先的风电整体解决方案供货商;中国最大、全球第二大风电设备制造商。伴随着国内更加严格的环保政策,风能发电是一个很不错的替代解决方案,目前国内风电行业处于复苏及周期向上信道,风电发电量已经居中国第三,仅次于煤电和水电。金风科技2015年三季度实现收入人民币184.7亿元,同比增长74。37%;实现税前利润人民币24.16亿元,同比增长75.56%;实现利润人民币21.08亿元,同比增长76.4%,ROE近三年持续上升,从12年的1.19%,,13年的3.26%,提升至14年的13.01%。风电行业“十三五”规划目标上调基本确定,未来风力发电有望达到2.5 亿-2.8 亿千瓦;同时受上网电价预期调整 影响,风机装备市场需求有望再度旺盛,有助于提升企业未定的营业收入持续增长;加之金风科技所处行业地位,企业的盈利水平,效率持续提升,权益乘数维持2.5左右,预期未来盈利保持较高增长水平。故我们维持其持有评级,目标价18.8港元,止蚀价8港元。
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