道有道:打造流量闭环,构建营销王国

移动营销领域专家,广告与开发平台双翼齐飞。道有道科技股份有限公司创立于2007年,专注向客户提供移动互联网技术及广告服务,是行业领先的自有媒体移动互联网营销服务商。主营业务包含两大板块:移动互联网广告平台服务和移动互联网开发平台服务。公司盈利情况较好,2013年到2014年,营业收入增长86%,达到2014年的15339.34万元,归母净利润增长400%,达到2014年的4181.33万元,在三板市场移动营销领域内业绩表现突出。

DSP发展迎来黄金时期。过去几年,网络广告发展飞速,CPC等按效果付费的广告形式越来越受到市场的认可。依据艾瑞预测,未来两年,中国程序化购买广告市场均达到50%以上的增长率,预期到2016年,我国程序化购买展示广告市场规模达到63.7亿人民币。DSP行业进入黄金期为企业发展带来福音。

公司打通流量闭环,形成差异化竞争优势,通过媒体矩阵构建竞争力自有媒体构建护城河。公司通过开发平台创造媒体,通过广告投放平台实现流量变现,形成流量闭环。公司广告投放媒体布局层次清晰明确,通过自有媒体、明星媒体、行业媒体等构建媒体矩阵,在各行业各区域形成规模化的广告受众覆盖,形成业务竞争力;自有媒体为道有道构建护城河,随着行业发展成熟,帮助公司在未来更为激烈的价格竞争趋势下能够获得持续发展能力。

投资建议:买入-B投资评级,我们预计公司2015年-2017年的收入分别为2.12亿、4.59亿、9.51亿,净利润增速分别为40.1%、41.5%、112.5%,成长性突出;首次给予买入-B的投资评级。

风险提示:竞争风险,媒体流量变现风险