浙报传媒深度报告:布局大数据、社区养老和电子竞技,未来空间大

浙报传媒:向新型传媒集团转型先锋。浙报传媒是中国报业集团中第一家媒体经营性资产整体上市的公司,正在从浙江省的核心报业集团向新型传媒集团转型,在传统媒体中位居转型先锋的地位,是与新媒体融合最好的报业集团之一。浙报传媒自05年以来业绩一直稳健增长,从收入结构看,公司新业务占比提升,截至2015年半年度,在线游戏运营收入占比已经达到32%,互联网利润贡献占比过半。

公司的战略是构建基于大数据的新型传媒集团。公司以大数据为支撑进行用户集聚和商业模式的重构,构建新闻传媒、智慧服务、数字娱乐和文化产业投资“3+1平台”大传媒格局。公司拟募集20亿元,建设浙报传媒互联网数据中心和大数据交易中心。公司发展大数据的优势包括:数据资源优势、公信力优势、互联网专业技术人才优势以及行业整合能力优势。

同时,大数据发展具备政策的强力支持。

公司基于大数据构建智慧服务平台。其中“养安享”居家养老服务中心帮助公司快速切入养老产业蓝海。浙报传媒和国内领先的健康医药企业修正集团联手,充分发挥企业的市场主体作用,提供符合老年人需求的健康、文化、娱乐等相关产品,15年公司已经布局50个养老服务点,16年将突破100家。已初步建立首批超过40万条活跃用户的老年数据库,据统计,全国现有2.12亿老年人,浙江占950万。据预计,2014-2050年间,中国老年人口的消费潜力将从4万亿左右增长到106万亿左右,是全球老龄产业市场潜力最大的国家。

以电子竞技为突破口打造数字娱乐平台。浙报深度介入中国电子竞技产业,2013-2015年连续三年承办了全国电子竞技大赛(NEST),并主办了2014、2015年浙江省电子竞技大赛(ZEG)和2015年省际联赛,提升了品牌影响力。在赛事运营、直播平台有巨量粘性用户。电子竞技自03年被国家体育总局正式批准为第99个正式体育竞赛项目后进入快速发展期。

维持“推荐”评级。预计浙报传媒15-17年每股收益为0.50元、0.59元和0.71元,市盈率分别为23.9倍、20.5倍和17.1倍,考虑到公司在大数据、养老产业和电子竞技三个领域未来成长空间大,给予公司2016年35倍PE,对应合理价格在20.65元。

风险因素:(1)传统报业行业下滑的风险;(2)养老产业布局低于预期的风险;(3)大数据中心和数据交易中心建设进度低于预期的风险。