浙江鼎力:投资意大利叉车公司,国际市场开拓加速

增资意大利智能叉装车公司,国际市场开拓加速:公司与Magni、C.M.C.S.R.L及5名自然人股东签署《股份买卖协议》,以1437.5万欧元对Magni增资,其中25.25万欧元将计入注册资本,1412.25万欧元将会计入股本溢价,增资完成后鼎力将持有Magni20%股权;同时公司成为Magni在中国的独家代理,在中国境内销售其全系列产品。Magni公司具有几十年的机械设计与制造经验,目前主要从事智能伸缩臂高位叉装车的生产销售,产品覆盖固定式和旋转式,为目前全球起升高度最高、功能最全产品系列,拥有超过150家经销商,产品销往欧、美、亚、南非、中东等多地区。2014年Magni公司的营业收入和净利润分别为3147.3万、7.4万欧元,截止2015年三季度,营业收入和净利润分别为2664.7万、6.2万欧元。公司此次增资益处有三:1)Magni公司在智能伸缩臂高位叉装车设计与生产领域拥有多年经验和技术积累,公司通过与其深度合作有助于提升公司的技术研发水平、缩短产品设计周期,从而提升产品核心竞争力、保持公司在高空作业平台领域的领先地位。2)公司成为Magni在中国的独家代理商,公司的产品线将进一步丰富,能够满足客户多种不同高空作业需求,从而提升公司的综合竞争力。3)Magni拥有超过150家经销商,产品销往欧美亚等多地区,此次增资将提高公司在全球范围内的市场影响力,有助于公司的海外市场开拓。

合作设立欧洲研发中心,汲取国际先进产品设计工艺:公司与Magni公司充分利用互有资源,合作建立欧洲研发中心,并在研发中心展开研发高端智能高空作业平台产品。合作协议要求Magni公司组建专门的一支专门服务研发中心的高级技术研发团队,由至少5名专业的工程师组成,其中至少有一位具备10年以上的高空作业平台设计经验,同时浙江鼎力公司有权全程参与设计研发及样机制造过程,并将取得项目开发期间的全部知识产权等。设立欧洲研发中心,将有利于公司汲取国际先进产品设计与制造工艺,实现研发全球化,加快新产品开发速度,提升技术创新能力及产品竞争力,进一步保持公司在国内高空作业平台行业发展的领先地位。

盈利预测:预计公司2015-2017年归属于母公司所有者净利润分别为1.28、1.95、2.91亿元,每股收益为0.79、1.20、1.79元。我们认为高空作业平台在国内建筑安装等领域的应用更加广泛,海外市场开拓也将提速,作为细分行业龙头,公司业绩将延续快速增长,维持“推荐”评级。

风险提示:1)市场成长不及预期;2)公司业务拓展放缓。