投资建议:资管子公司成立促估值提升,维持“强烈推荐”评级在行业整体业绩增速放缓,不良压力加大的情况下,南京银行的业绩逆势保持高速增长,公司同时还公告拟成立资管子公司,轻型化转型步伐加快有利于估值的提升。公司16年的看点还包括:1)参股子公司上市;2)员工持股计划推出。公司目前对应16年PB为1.0x,股价低于前期定增价(19.65元)达到22%,低于宁波银行(16年1.2x)估值近20%,估值低估明显,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:经济复苏低于预期,资产质量严重恶化。
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