昆药集团行销改革见成效 年报净利预增45%至55%

昆药集团(600422,买入)1月12日晚间发布业绩预告，经公司财务部门初步测算，公司预计2015年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加45%到55%，上年同期净利润为2.89亿元。

公司表示，利润增长主要原因是：公司实施了营销精细化改革等一系列措施，促进各重点品种的销量增长；子公司业绩的增长以及公司产品主要原材料价格下降，也一定程度促进了公司业绩的增长。公司的营销变革有望驱动公司的核心产品实现二次增长。

昆药集团主要产品包括三大天然植物药，即血塞通系列、天眩清系列及蒿甲醚系列。

总体而言，其成长动力依然充足。血塞通系列属于三七皂苷类心脑血管用药，目前在三七皂苷市场中，中恒集团(600252,买入)尽管市占率高达55%，但近期遭受单位行贿事件影响，其市场份额或萎缩，居于第三的昆药集团有望受益。还值一提的是，国内三七产量规模接近需求的两倍，供大于求的格局短期难以改变，三七价格将持续低位，有利于血塞通产品盈利能力的提升。

昆药集团今年提出聚焦心脑血管、专注慢病领域内的国际化药品提供商的新战略，将以植物药为核心，全面发展高端化药、生物药。TEVA是全球排名前20位的制药公司，在昆药收购贝克诺顿剩余股权后15年内，TEVA仍将指定其作为中国唯一的注册、经销代理，并建立长期供货协议，TEVA后续产品在中国的注册仍将为公司带来可观的增长空间。另外，中国糖尿病药物市场预期将持续高成长，公司目前切入糖尿病创新药领域，后续发展值得期待。