新都化工:员工持股建仓完毕,长期发展信心十足

事件:公司公告员工持股计划实施进展公告,已通过周燕、柏万文个人证券账户自二级市场购买公司股票约1250万股,买入总金额近2亿元,均价16.01元/股。待华泰家园8号资管产品成立后,将照其均价通过大宗交易过户到第一期员工持股计划名下。

员工持股信心十足,业绩快速增长预期兑现。公司员工持股稳步推进,长效激励机制逐步落地,有利于提高职工的凝聚力和公司竞争力,上下齐心共谋发展。且公司员工持股建仓均价16.01元/股,彰显出管理层对公司长期发展的信心。而其持股均价高于上市公司当前股价13.86元/股,将对公司股票二级市场表现形成强有力的支撑。再者,公司预计2015年度归属于上市公司股东的净利润增长幅度为60%-90%,业绩快速增长预期兑现,我们预计公司2016年业绩还将保持较快增长速度。

农村电商利好政策密集出台,“一号文件”或再次引爆投资热情。15年国务院、财政部密集派发政策红包,促进农村电商快速发展,而农村电商也有望出现在即将出台的2016年“一号文件”中,政策扶持力度或有较大突破。上市公司农村电商哈哈农庄模式领先,真正读懂农村电商发展路径,并吸引了众多知名品牌共同开发农村市场,极大节约成本,并且提高成功几率。我们认为哈哈农庄格局宏大,将有望在现代农业发展的历史潮流中脱引而出,持续好看其发展。

复合肥表现亮眼,品种盐静待花开。公司复合肥业务表现亮眼,支撑公司2015年业绩的快速增长,而不断拓展国内国外市场+复合肥产品结构优化升级有望促使公司复合肥量价齐升态势延续。公司控股子公司应城益盐堂全产业链优势明显,已与多个省份盐业公司建立了业务合作关系,布局河南、广西、广东、贵州、东北等地区,并辐射周边,全国布局基本成型。并且公司直接收购益盐堂剩余股权,已为盐改做好充分准备,只待花开。

盈利预测及评级:预测公司2015-2017年EPS 分别为0.21元、0.46元和0.75元,对应动态PE 分别为66倍、30倍和19倍。公司长效激励机制落地,各项业务迎来快速发展时期,我们看好公司未来发展,且近期股价调整较大,维持“买入”评级。

风险提示:盐改进度低于预期的风险;原料价格上升的风险;哈哈农庄推广进度低于预期的风险。