1月6日上市公司晚间利空公告

科陆电子(002121,买入)、莱宝高科(002106,买入)收到深交所关注函

日前，科陆电子宣布与专业投资机构共同投资设立产业并购基金，莱宝高科则公告拟计提资产减值准备并修正2015年度业绩预测。对此，深交所于今日向两家公司发出监管函。

2015年12月31日，科陆电子公告称，公司全资子公司深圳前海科陆能源金融服务有限公司（简称“前海科陆能源”）拟投资2.98亿元与深港共创财富管理有限公司共同投资设立中山钰华新能源产业投资合伙企业，该产业并购基金总规模不超过12亿元；同时，前海科陆能源拟投资2亿元与深圳市博资创新管理有限公司共同投资设立深圳市博时科陆新能源产业基金合伙企业，该产业并购基金总规模不超过10亿元。

对此，深交所要求公司公司遵守《中小企业板信息披露业务备忘录第12号：上市公司与专业投资机构合作投资》的规定，在产业并购基金投资事项筹划和实施过程中，建立有效防范利益输送与利益冲突的机制，健全信息隔离机制，防范内幕交易、市场操纵、虚假陈述等违法违规行为的发生，并及时披露产业并购基金投资进展情况。

1月4日，莱宝高科披露公告，称因受宏观经济形势和市场竞争影响，公司决定逐步对现有产品线的生产设备资源优化配置，该事项可能导致部分生产设备闲置以及相关存货减值，公司可能计提资产减值准备并修正2015年度业绩预测。

对此，深交所要求公司及时披露生产设备资源优化配置事项的进展情况、计提资产减值准备的具体金额及其对公司的影响，合规做好资产计提减值相关会计处理。

东兴证券(601198,买入)27只资管产品全沦陷 招商一触即发年度垫底

招商一触即发5期2015年回报率为-74.3%，在所有小伙伴中首个被推出午门；东兴证券亏损产品则数量最多，达到27只

随着2015年“负利率”时代到来，债市罕见出现连续第二年的牛市行情，而A股市场则跌宕起伏。面对复杂多变的市场环境，作为资本市场上的一股中坚力量，券商资管经历了怎样的一年？

一方面，券商资管的发行规律与大盘走势相似，全年呈“冲高回落”之势。股票型产品迅速崛起，发行规模独占鳌头。而货币市场型产品则几乎“熄火”，发行数量较2014年大幅下降。

另一方面，经历过牛熊考验后，产品业绩分化严重。剔除成立不足半年以及12月没有披露净值的产品后，全年（截至2015年12月29日）业绩首尾相差近13倍。分类型来看，混合型产品平均回报率最高，达到29.04%，而QDII类产品以1.16%的平均收益率垫底。

在进入统计的3115只产品中，有76只业绩翻番，广发资管利欧投资1号B以1217.78%的总回报率居首。有334只产品的净值出现下跌，招商一触即发5期、华龙金智汇24号B、渤海汇金11号B级、中信趋势轮动分级1号下跌幅度均超过七成。东兴证券、中信证券(600030,买入)以及华龙证券均有20只及以上产品下跌。

随着规模的扩张，券商资管业的竞争也日益加剧。当前行业仍以通道业务为主，而寻求差异化发展才能够脱颖而出。去通道化、向主动管理模式转型是券商资管未来的发展方向。

发行规模前高后低

券商资管产品的发行数量和发行规模在2015年上半年一度井喷，却在下半年锐减。前高后低的趋势尤以股票型产品最为明显。

数据显示，将分级产品分开统计，2015年全年券商资管共发行4011只产品，发行份额共计3020.05亿份，与2014年相比分别增长了25.27%、103.93%。其中上半年共发行产品2514只，占全年的63%，发行规模为2094.54亿份，占全年的七成。到了下半年，发行数量和发行规模都有所下降。其中12月截至29日发行规模只有60.01亿份，是2014年3月以来的最低水平。

从细分类型上来看，股票型产品全年突飞猛进，成为发行主力。2015年券商资管发行了1871只股票型产品，发行份额共计1650.21亿份，在全部新发产品中占了半壁江山，分别较2014年增长了215%、496%。随着大盘在6月份攀至高点后暴跌，股票型产品的发行规模也是冲高回落，在股灾中大幅下降。二季度，股票型产品的月均发行份额近330亿份，7月份却骤减至43.81亿份，整个下半年月均发行规模只有53.55亿份。

混合型产品发行数量为876只，比2014年略降1.68%，但其新发规模却增长了17%。债券型产品的发行情况也是如此，2015年发行产品1148只，仅次于股票型产品，较2014年下降1.46%，而新发规模为680.27亿份，与2014年相比增长近1倍。在利率下行的背景下，货币型产品全年只发行了21只产品，同比大降75%。

334只产品净值下跌

在发行量大增的同时，券商资管2015年的业绩表现如何呢？

剔除成立不足半年以及12月没有披露净值的产品后，《投资时报》研究部对市场上3115只券商资管产品进行了统计和研究。从截至12月29日的数据来看，这些产品2015年平均回报率为16.8%。分类型来看，混合型产品以29.04%的平均回报率领先。股票型产品紧随其后，平均回报率为24.82%。FOF产品平均回报率为8.35%，债券型产品为8.22%，而货币市场型和QDII产品平均回报率均不足2%。

具体到产品，超过85%的产品飘红，其中76只产品的回报率超过100%。表现最好的是广发资管利欧投资1号B，全年回报率为1217.78%，是唯一一只2015年回报率超过10倍的产品。排名第二的是广发资管翰宇投资1号B，回报率为866.01%。排名第三的是渤海分级定增宝8号B，回报率为752.36%。华龙金智汇9号次级以656.01%的回报率排名第四，而第五名的海通海鸥1号风险级回报率也在6倍以上，为643.48%。排名前十的还包括财通双季赢3号A2、西南双喜汇智4号次级、五矿祥龙二号优先型、长江超越理财东湖5号进取级、海通海富25号C，回报率均在300%以上。

与此同时，有334只产品出现下跌，净值回撤幅度超过五成的有12只。表现最差的是债券型产品招商一触即发5期，全年回报率为-74.3%，其中最近6个月跌去74.82%。该产品成立于2013年5月末，成立以来总回报率为-72.51%。

其次是成立于2015年6月的华龙金智汇24号B，由于刚成立不久便遇上A股暴跌，因此仅半年多时间净值便回撤72.56%。渤海汇金11号B级、中信趋势轮动分级1号的跌幅也超过七成，分别居跌幅榜的第三、第四位。广发原驰欧菲光(002456,买入)1号次级则以-68.13%的回报率居跌幅榜第五位。

此外，海通季季升（2015）C、国信久立成长1号B、东海全债双利进取型、创业创金安享收益2期、华龙金智汇13号B、东兴金选精质10号进取份额、华鑫鑫财富智享5号次级的净值跌幅也均在50%以上。

《投资时报》研究部注意到，回报率最高的10只产品均为分级产品，而业绩最差的也多为分级产品。正所谓成也分级，败也分级，分级产品的杠杆属性，放大了产品的盈利或亏损。

东兴证券27只产品亏损

净值下跌的334只产品分属70家券商。

东兴证券占了27席，是亏损产品数量最多的券商。其中东兴金选精质10号进取份额的回报率为-51.85%，在跌幅榜中排第11位，累计单位净值由2014年末的1.046元跌至2015年末的0.504元。该产品自2014年9月成立以来，累计总回报为-49.59%。此外，成立于2015年4月的东兴金选睿鑫8号2015年跌幅也超过10%，回报率为-11.47%。东兴证券进入统计的152只资管产品2015年的平均回报率只有6.79%。

广发证券(000776,买入)资产管理（广东）有22只产品下跌，其中13只产品跌幅超过10%。除了跌幅榜第五位的广发原驰欧菲光1号次级外，还包括广发恒众众合机电1号次级、广发乾和量化1期、广发资管新三板全面成长等。不过，广发证券资产管理（广东）旗下产品业绩分化十分明显，其中有12只产品回报率超过五成，回报率前十位中占了两席，因此其平均回报率并不低，达到29.7%。

中信证券有20只产品亏损，中信趋势轮动分级1号、中信海外投资1号、中信理财优选以及中信海外投资2号的净值均回撤10%以上。

华龙证券同样有20只产品下跌，其中8只产品跌幅在10%以上，包括华龙金智汇24号B、华龙金智汇13号B、华龙金智汇16号次级、华龙金智汇26号B等。

此外，浙江浙商证券资产管理、上海海通证券(600837,买入)资产管理均有11只产品下跌，而大通证券则有10只产品下跌。

泛海控股(000046,买入)：民生证券被暂停新开证券账户半年

1月6日午间，泛海控股发布公告，该公司控股子公司民生证券被中国证监会责令暂停新开证券账户六个月。同时，民生证券太原长风街证券营业部被山西证监局责令暂停新开证券账户一年。

公告称，监管部门采取以上行政监管措施，是由于上述营业部原总经理许静涉嫌伪造公司印章、合同诈骗等刑事犯罪，虽未发现民生证券参与有关诈骗活动（公安机关尚未披露案情），但其在内部控制、经营管理方面存在问题。中国证监会还要求民生证券限期改正并增加内部合规检查的次数。

据此前媒体报道称，许静任职期间发售的“民生证券新三板基金”产品到期后却无法兑现本息，据投资者称此案直接牵扯投资者多逾300人，间接牵扯上千人，涉案金额高达10亿元左右。按照相关规定，许静被山西证监局认定为不适当人选，并依照有关规定将许静诈骗案移交稽查立案调查。

目前，太原市公安局以涉嫌伪造公司印章、合同诈骗等刑事犯罪，对许静立案侦查并采取刑事强制措施。

长江证券(000783,买入)：依法停止杨泽柱董事长职务

长江证券1月6日晚间公告称，公司于当日召开第七届董事会第二十三次会议，审议通过《关于依法停止杨泽柱董事长职务的议案》，公司董事会决定，依法停止杨泽柱公司第七届董事会董事长职务，由副董事长崔少华代为履行第七届董事会董事长及董事会秘书职责。

公告称，公司收到中共湖北省纪律检查委员会《停职检查建议书》：根据《中国共产党纪律检查机关案件检查工作条例》第二十六条和《中央纪委、中央组织部关于在查处违反党纪案件中规范和加强组织处理工作的意见》之规定，中共湖北省纪律检查委员会建议公司依法停止杨泽柱公司董事长职务。为确保公司日常经营不受影响，根据《公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》和《公司章程》的有关规定，公司董事会做出上述决定。

长江证券1月6日早间公告称，公司党委书记、董事长杨泽柱因个人原因涉嫌违纪，正在接受组织调查。截至目前，公司一切经营活动正常。二级市场方面，公司股票1月6日报收11.31元/股，当日涨幅为0.44%。