广汽集团:与中国优步战略合作,向“汽车+互联网”转型发展

中国优步有望成为公司产品与服务销售的重要渠道。传统整车企业一般通过网上商城以及授权的4S店销售产品与服务,我们预计中国优步以强大的注册用户为基础,将成为广汽集团产品与服务销售的第三渠道。优步2014年2月进入中国,目前已进入22个城市,未来一年内城市数量预计达100个。中国优步自身的注册用户有望成为广汽集团的潜在客户,广汽集团也可以向自己授权4S店的客户推荐优步客户端,二者强强联合,共享客户资源。

公司有望与优步在整车销售以及售后市场等多方面进行业务合作。协议提到双方将本着优势互补、合作共赢的原则在股权投资、汽车销售、维修保养、二手车、汽车信贷、保险及租赁等领域展开全方位深度合作。我们预计公司有望入股中国优步成为其战略投资者,在整车销售以及售后市场方面进行紧密合作。整车销售:公司可能通过中国优步推出相关产品的体验试驾,从而转化成整车销售,滴滴2015年双12即以此方式在2小时左右卖完了200台丰田皇冠及奔驰GLA。售后市场:预计公司可将维修保养、二手车、汽车信贷、保险及租赁等通过优步客户端(Online)精准推送到中国优步客户,引导其线下消费体验(Offline),实现O2O服务。

盈利预测与投资建议:优步中国的互联网平台资源将为广汽集团向“汽车+互联网”转型形成有力支撑。另外,广本广丰业绩稳步回升,JEEPSUV国产带来显著业绩增量。我们预计公司15、16、17年EPS为0.60,1.13,1.79元,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:1、私家车进行专车经营的合法性风险;2、Jeep国产销量以及广丰广本业绩回升不及预期。