超威动力(0951)5.30元/目标价:5.80元/16.0%潜在升幅.
因素:i)受电动车及特殊用途电动车电池的销售增长所带动,今年上半年实现收入按年微升1%,纯利按年升10%,并扭转去年下半年亏损局面,期内毛利率虽然按年跌50点子至13.8%,但已较去年下半年约8.4%的水平,已有明显提升.
ii)随着新能源汽车发展规划成为“十三五”期间重点发展,料成为股价短期上升催化剂.
iii)现价相当于2016年7.9倍预测市盈率,较内地同业骆驼股份(22.03,-0.03,-0.14%)(沪601311)14.0倍估值折让44%;随着集团行业集中度提高,公司议价能力提升,收入及盈利增速可望加快,毛利率亦可获提升,估值可获重估,并收窄与同业差距.
iv)股价仍守9月至今短期上升通道内上行,有利股价完成整固后续试高位,建议趁低吸纳。
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