华录百纳:影视+综艺+体育三箭齐发,打造综合性文化传媒领军企业

投资要点:

收购蓝火引进韩国“梦之队”,公司成综艺行业领跑者,《旋风孝子》恰逢春节团聚档于湖南卫视播出。蓝色火焰成功运行《爸爸去哪儿》、《最强大脑》、《最美和声》等栏目,经验丰富;同时开创T2O新模式,《女神新装》、《前往世界的尽头》成为典范。公司引进《我是歌手》、《爸爸去哪儿》等经典作品的原创团队金荣希团队,即将在明年1月推出原创栏目《旋风孝子》,有望爆发巨大社会价值、经济价值,值得期待。

由1.0到3.0战略布局体育,中国领先体育平台初具雏形。1.0模式:成立华录体育,并已与中超、足协杯合作获国内顶级资源;2.0模式:增资欧冠篮获75%股权将独享其未来15年运营权,与河北冰雪产业合作获其运营权;3.0模式:与北京卫视创新合作使其成为中国第一个直播欧洲五大联赛的卫视平台。公司体育平台初具雏形,未来有望模式复制开拓更多体育市场。

22亿元定增三箭齐发,超高效率彰显公司决心。公司22亿定增方案仅历时18天,公司大股东及管理层共认股16.5亿元占总募集资金75%,彰显公司发展信心及决心。定增影视、综艺、体育三箭齐发,将大幅增强市场资源集聚能力,推动公司在泛娱乐领域持续布局。

盈利预测:

公司是互联网时代领先的综合性文化传媒集团,影视+综艺+体育三产业全面推进,同时公司有意向音乐产业发展。我们看好公司泛娱乐大格局,预估2015-2017年EPS分别为0.49元、0.71元、0.91元,给予“买入”评级。

风险提示:

市场竞争风险,政策监管风险,定增项目执行不及预期风险。