【事件】
振芯科技(300101.CH/人民币30.94, 未有评级)发布公告称,公司控股子公司国星通信与特殊机构客户签订了“北斗用户机”产品采购合同,总金额2.68亿元。该金额约占公司最近一期经审计会计年度营业总收入的65.86%,预计将对公司的营业收入和营业利润产生积极影响。
【点评】
接连收获国防北斗大单,凸显公司国防北斗核心竞争力
继11月公司控股子公司成都国星通信收获来自特殊机构客户总金额为8,550.548万元的北斗用户机采购合同之后,再次斩获总金额为2.68亿元的北斗用户机订单。我们认为,公司接连收获北斗大单凸显了公司在北斗领域的核心竞争力以及公司产品在国防军用市场的影响力。两次订单都来自传统且有良好信用记录的客户,一方面为合同的履行提供较好保障;另一方面客户对公司产品的认可也反映了公司产品过硬的质量、技术,凸显公司北斗市场上的强大竞争力。
“北斗二代”放量加速,国防需求依然强劲
公司近两月收获来自特殊机构客户的北斗用户机订单金额总和约占公司最近一期经审计会计年度营业总收入的86.86%,显示受“北斗二号”组网完成并投入运营带来的终端需求放量仍在继续并呈现加速的趋势。另外,订单也显示作为“北斗二号”导航的最大推动力的国防北斗需求依然强劲,未来受益国防信息化建设有望继续增长。我们认为,在北斗完成全球覆盖之前,国防及特殊行业的北斗需求将依然是北斗导航的第一推动力。
公司将继续重点受益北斗放量,“1+N”战略布局有望抢占大众市场
近期,北斗领域市场和技术捷报连连,前有中国向伊朗输出北斗导航技术后有自主研制的新一代北斗导航卫星完成在轨测试。我们认为,公司作为北斗龙头拥有领先的北斗全产业链优势,将继续重点受益北斗发展。同时,公司正积极推进落实“1+N”战略布局,逐步形成了以服务带动硬件,以销售产品为终点向销售产品为起点转变的经营模式。我们认为,这些战略将有效整合公司技术实力,帮助公司由军工北斗市场向更广阔的行业和大众市场延伸。
【投资建议】
公司近两个月斩获大额订单显示受“北斗二号”组网完成并投入运营带来的终端需求放量仍在继续并呈现加速的趋势,同时国防订单依然是目前北斗市场主要推动力。我们认为,随着北斗全球化、国防信息化建设的推进以及相关市场的逐步打开,公司作为北斗龙头凭借领先的北斗全产业链优势未来发展空间十分巨大,建议重点关注。