星宇股份:沪股推介

星宇股份成立於2000年,位於常州国家高新技术产业开发区内,主要从事研制、生产、销售汽车车灯,而客户包括一汽集团、上海大众、上海通用、奇瑞汽车、东风日产、广汽乘用车等。2010年11月,集团被国家发改委、科技部、财政部、国家税务总局、海关总署五部委联合认定为国家级企业技术中心。

集团拥有大型注塑机、多色注塑机、塑料表面光固化线、机器人涂胶喷漆站、振动摩擦焊、真空镀铝以及其他各类加工设备,合共500多台,并具有2,500万只的车灯年生产能力。集团亦具有符合ECE法规要求的标准试验中心,可进行各种车灯和回复反射器的型式试验和配光测试,於2007年被认定为国家级实验室。今年上半年,集团的5款前照灯、4款後组合灯等共31款车灯项目顺利量产,并承接了7款前照灯、8款後组合灯等共61款车灯研发项目。期内,集团的长春工厂预期於年底运作,而佛山工厂也按原定计划於6月投入运作。另外,集团旗下於奥地利的子公司I&TGmbH营运上亦录得理想表现。

截至2015年6月30日止半年度,集团营业收入按年增加30.0%至11.44亿元人民币。期内经营活动产生的现金流量净额录得2,813.10万元人民币流入。期内归属於上市公司股东的净利润按年增21.7%至1.36亿元人民币,而归属於上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亦按年增加18.7%至1.22亿元人民币,惟股东应占利润率由2014年同期的12.7%下跌至期内的11.9%。若按业务划分,其中期内的车灯业务收入按年增加22.7%至9.94亿元人民币;来自汽车销售及维修业务收入按年增加45.2%至4,450.92万元人民币。

星宇股份股价9月止跌回稳後,股价稳步上扬,直至本周升至逾两个月高位後股价略为回调,料整固後将能重拾升势,目标价设於33.56元人民币,建议买入价为30.50元人民币。若股价走势未如预期并跌穿28.96元人民币水平,则需要进行止蚀。

星宇股份按上日收市价30.65元人民币计算,历史市盈率为24.71倍。据中国汽车工业协会资料,10月内地的汽车销量按年增11.8%,亦为去年12月以来最大增幅,或意味内地汽车制造行业回暖,从而带动汽车车灯的需求。此外,集团积极发展发光二极体(LED)车灯业务,符合内地车灯LED化的大趋势,因此集团未来销售表现值得期待,故建议投资者可伺机吸纳。