苏宁环球三季报点评:转型提速,管控结构进一步优化

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苏宁环球公布三季报,1-9月实现营业收入52.3亿元,同比增速+318.93%;归属于上市公司股东的净利润7.61亿元,同比增速+2010.96%,前三季累计EPS为0.286元。

核心观点:

优质资源兑现,主业销售大幅增长:公司前三季度依靠“天润城”和“威尼斯水城”两个高毛利、大体量项目实现地产销售大幅增长,该项目今年下半年以来已陆续推出新盘,将持续受益于南京楼市回暖和江北区域地位提升,全年地产销售额有望达到70亿元,两个核心项目将贡献其中的50亿元。

优化管控架构,人才引进助力转型加速:公司此前旗下各子公司较为分散,不易管理,此次在原管控架构上分别组建文体产业集团、健康产业集团、金融产业集团,管理架构更为清晰,利于公司在新领域更为专业化的运作。

文体方面,公司吸纳原有的苏宁文化、苏宁环球影业、苏宁环球传媒、苏宁环球教育、南京苏宁环球文化艺术、上海赤焰行者组建文体产业集团;健康产业转型目标也更为清晰,未来将主要以发展专科医院及医疗美容事业为核心,并结合产业的互联网属性,注重线上线下的合并发展,目标打造国内一流的健康产业集团。

此外公司任命东方卫视创始人陈梁先生为文体产业集团CEO,未来有望凭借其丰富的业务经验及广阔的人脉实现“大文体”转型的进一步突破。

证金公司持股1.25%,成为公司第五大股东:公司三季报显示截至三季度末,中国证券金融股份有限公司持股3328.65万股,占比1.25%,我们认为证金概念往往会增强公司股价安全边际且释放信号效应,证金公司持股彰显其对公司转型前景充满信心。

维持“买入”评级:近期集团合资动漫公司落地上海、定增过会、证金持股等多重利好不断释放,在此基础上公司进一步探求转型优化路径,调整管控架构,为转型的加速推进奠定坚实的基础,继续看好未来公司在各个转型方向上的突破,维持“买入”评级。

风险提示:公司房地产项目销售大幅下滑,转型业务进度不达预期,定增项目具体实施的不确定性风险等。