北京文化三季报点评:影视剧制作成本拖累毛利,定增落地在即打造泛娱乐全产业链

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北京文化(000802.CH/人民币26.28,买入)公告2015年3季度业绩。2015年前三季度,公司实现营收1.86亿元,同比增长16.86%;归母净利润364.5万元,同比减少81.56%,主要是摩天轮影视及其子公司影视制作成本增加、人员费用增加以及营业外收入下降较多所致;扣非后净利润71.8万元,同比减少94.75%;每股收益0.0094元。2015年3季度单季,公司实现营收9,917.3万元,同比增长29.58%;实现归母净利润28.5万元,同比减少97.88%;扣非后净利润25.7万元,同比减少97.69%;每股收益0.0007元。

点评:

1.营收稳步增长,影视制作成本拖累毛利率。2015年前三季度,公司实现营收1.86亿元,同比增长16.86%;毛利率57.95%,较上年减少12.1个百分点,主要系摩天轮及其子公司发生的影视制作成本增加所致。实现归母净利润364.5万元,同比减少81.56%;净利率仅为1.96%,较上年减少10.5个百分点。

2.上映5部电影、1部电视剧,票房分成结算可期。公司2015年前三季度已经上映了《第七子》(票房1.7亿)、《少年班》(票房5,065万)、《恋爱中的城市》(票房5,361万)、《桂宝》(票房6,417万)四部电影作品,正在上映《解救吾先生》一部电影(截至10月22日累计票房1.9亿)以及电视剧《加油吧实习生》(平均收视率1.2%)。电影作品一般需要在影片下映6个月后进行结算。