首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

沧州明珠2015年三季报点评:业绩稳健,锂电隔膜持续成长明确

来源:国联证券 作者:马松 2015-10-26 00:00:00
关注证券之星官方微博:

事件:10月22日沧州明珠发布2015年三季报,公司前三季度实现营业收入15.79亿元,同比增长1.6%,归属上市公司净利润1.55亿元,同比增长28.8%,扣非后净利润1.54亿元,同比增长32.32%,基本每股收益0.25元。公司预计2015年归属净利润增长10%-30%。

点评:

公司业绩符合预期。公司三季度单季实现营收6.06亿元,同比增长2.98%,净利润6509.8万元,同比增长40.24%,增速较二季度加快,与锂电隔膜放量和油价企稳回升有直接关系。公司全年预增10-30%,符合我们预期。

锂离子电池隔膜贡献主要盈利增长,持续看好。三季度新能源汽车产销继续高歌猛进,产量7.7万辆,同比增长268%,在此带动下,动力电池供不应求,根据高工锂电统计,三季度动力电池产量为425万KWh,同比增长238%,整体锂电池电芯产量为1166.3万KWh,同比增长56%。公司干法隔膜产品广泛用于动力电池中,目前3000万平米产能已经基本满产,正在新建2000万平米的干法线,预计四季度能够试生产。随着国内动力电池市场格局的演变,公司也在积极新建湿法隔膜生产线,规划总产能达8500万平米,这将成为公司未来隔膜业务持续增长的动力。我们认为公司在隔膜领域已经建立起了领先优势,干法湿法同步推进,未来有望成为国内锂电隔膜市场的领导者之一,持续看好公司锂电隔膜业务的成长性。

PE管道和BOPA隔膜业务稳健。公司PE管道和BOPA隔膜业务一直以来发展较为稳健,15年以来受国内经济增速下滑和原材料价格下降影响,公司业务增速有所下降。PE管道公司在大力开拓市政给水市场,国家“海绵城市”战略的提出,将加快地下管网建设力度,是公司的机遇之一。BOPA隔膜业务下游应用医疗、食品等行业,消费品属性较强,仍有长期增长空间。

维持“推荐”评级。我们维持公司2015~2017年每股收益预测为0.34元、0.42元、0.55元,市盈率分别为52倍、42倍和32倍,公司战略前瞻,大力开发湿法隔膜产品,长期成长空间明确,维持“推荐”评级。

风险提示:

(1)公司募投项目进展不达预期;

(2)新能源汽车推广不及预期;

(3)油价及汇率大幅波动。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示沧州明珠盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-