天通股份前三季净利增近四倍 业绩拐点显现

天通股份(600330,咨询)10月23日晚间发布三季报，公司前三季度实现营业收入10.13亿元，同比增长19.96%；实现归属于上市公司股东的净利润5700.94万股，同比增长398.08%。其中，扣非净利润2762.47万元，同比增长306.64%。

天通股份预计2015年全年归属于上市公司的净利润将比上年同期增长560%-610%。主要原因为由于子公司天通吉成智能光电、晶体及环保设备等订单增加，销售收入和毛利有较大幅度增长；子公司天通精电因安防和通讯领域市场需求所带来的销售和利润增长；母公司蓝宝石业务稳定增长以及财务费用支出大幅减少。

国海证券(000750,咨询)分析师认为，公司走出了连续四年扣非后利润亏损的泥沼，三四季度的大幅增长只是今年拐点的开始，出于对公司业务结构的深度了解，预计未来会有连续三年以上的持续增长。

高端装备制造和蓝宝石将成为公司利润新的核心增长点，考虑到公司蓝宝石的供应起量需要一个过程以及后续新增银夏产能的逐步释出，公司下半年蓝宝石的营收规模将能维持持续增长；而晶体与环保类装备销售的进一步提高，将使后续高端装备制造领域的营收与毛利得到双向提升，公司新的增长双核心已明晰显现。

磁性材料产品结构将继续优化并逐步拓延产业链，由于传统照明和电源市场需求下滑，而公司结构转型目标的下游无线充电及电动汽车、NFC等尚处于市场启动期，上半年来看未见明显成效。从行业内国外可参考标的的发展轨迹来看，接下来公司将进一步加大磁性材料应用的产品结构调整力度，并且向上下游终端领域延伸，下半年至明年初有望实现一定程度突破。