首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

许继电气:优良资产注入,业绩实打实

来源:安信证券 作者:黄守宏 2012-12-20 00:00:00
关注证券之星官方微博:

资产重组预案:许继电气发布资产重组方案预案,公司拟采取定向增发的方式,即由许继电气向许继集团发行股份,购买许继集团下属电力装备制造主业相关资产,同时,公司向许继集团定向发行股份募集配套资金4.50亿元,拟用互补充流动资金。本次重组拟购买资产,包括:(1)柔性输电分公司业务及相关资产负债;(2)许继电源有限公司75%股权;(3)许昌许继软件技术有限公司10%股权;(4)上海许继电气有限公司50%股权。股份发行价格为17.26元/股。本次重组许继电气新增股份13,778万股。发行后,许继集团对公司的持股比例将增加到40.91%。本次交易标的资产的账面净资产为6.49亿元,预估值为19.28亿元,预估增值12.79亿元,增值率为197.07%。

拟注入资产为优良资产:在建设坚强智能电网,发展新能源的背景下,柔性输电分公司的直流和新能源业务,许继电源的电源和充换电站业务无疑有广阔的发展前途,所注入的资产将增强公司的盈利能力,减少关联交易,少数股东权益的收购也加强上市公司独立性。结合订单,行业规划和公司市场地位,拟注入资产运营情况作出的合理预测,拟注入资产2012-2014年按照权益的净利润预计为2.02亿元、2.08亿元、2.26亿元,按照19.28亿元的预估值,资产注入PE分别为9.565倍、9.282倍、8.548倍,比较合理。

投资建议:公司之前发布2012年业绩预增公告,2012年同比增长90%-120%,对应EPS为0.79元-0.91元。我们对公司重组前2012-2014年EPS预测上调为0.9元、1.35元、1.75元,考虑重组后的2012-2014年EPS预计为1.05元、1.40元、1.73元,维持?买入-A?投资评级,按照重组后2013年EPS1.4元,给予20倍市盈率,上调6个月目标价位到28元。

风险提示:资产重组审批风险,电网规划改变的风险,电网建设进度低于预期的风险。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示许继电气盈利能力一般,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-