游久游拟5.88亿出售泰山能源股权 剥离煤炭资产

游久游戏(600652,咨询)9月25日晚间公布重大资产出售暨关联交易报告书（草案）。游久游戏拟将其持有的泰山能源56%的股权转让给天天科技，天天科技支付5.88亿元现金作为对价收购上述资产。本次重组完成后，游久游戏不再持有泰山能源的股权，剥离煤炭业务，符合“转型发展、创新发展、可持续发展”的经营理念，加快企业转型升级和结构调整步伐。同时，本次交易将消除煤炭行业业绩下滑对公司的不利影响。

经审计，截至2015年3月31日，泰山能源全部股东权益为102449万元；经评估，以2015年3月31日为基准日，泰山能源全部权益评估价值为110979.46万元。根据上述审计及评估结果，结合煤炭行业下行压力及煤价仍将低位运行或持续走低等因素，交易双方协商确定泰山能源56%股权的转让价格为5.88亿元。

2014年以前，游久游戏主要从事煤炭开采、洗选与销售业务，煤炭销售是上市公司收入和利润最主要的来源。2014年初公司启动资产重组，跨行业收购游久时代100%股权。随着重组的实施，公司主营架构从煤炭开采、销售新增加网络游戏研发、发行并行的双主业格局，完成了主营结构的转型升级。

2015年公司将未来发展方向定位为文化产业，未来公司将集中精力发展文化产业，寻求文化产业方面的投资机会。本次交易是为了避免公司因经营非文化业务分散精力，从而影响文化业务的发展。伴随着中国经济体制深入改革，产业结构加速调整，煤炭行业产能过剩局面持续，煤炭价格持续低位徘徊，煤炭企业纷纷陷入前所未有的困境，出现大面积亏损，预计在短期内难以改善。若未来煤炭行业出现亏损，将会吞噬文化业务的收益，进而拖累文化业务的发展。本次交易也希望消除煤炭产业业绩下滑对公司带来的不利影响。

不过需要注意的是，本次拟出售的标的泰山能源主要经营煤炭的开采、洗选、加工、销售，是上市公司最大的子公司，2013年、2014年，上市公司煤炭业务收入分别为176094.54万元和149798.88万元，占营业收入的比例分别为94.79%和89.42%，本次交易完成之后，公司的主营业务收入和经营规模将明显下降。