盘江股份深化改革 资产结构不断优化

8月18日，贵州盘江精煤股份有限公司（以下简称“盘江股份(600395,咨询) ”或“公司”）发布了《非公开发行A股股票预案》的公告。公告显示，盘江股份拟以12.20元/股的价格，向建信基金、瑞丰资产和杭州汇智等3家机构非公开发行不超过401，445，080股，募集资金总额不超过489，763万元，其中杭州汇智认购资金来自公司员工持股计划。

募集资金拟用于投资老屋基“上大压小”低热值煤热电联产动力车间项目、盘江矿区瓦斯抽采利用项目（井下抽采部分）、增资控股煤层气公司实施盘江矿区瓦斯抽采利用项目（地面利用部分）及补充流动资金。

当下，国企改革正在如火如荼的进行当中，在资本市场中，国企改革的概念也正处于火热的势头。盘江股份作为能源大省贵州省的唯一的煤炭上市公司，同时是盘江集团旗下唯一上市公司平台，即是盘江集团实现资本证券化的唯一平台，因而，一直是盘江集团乃至贵州省国企改革的工作重点。此次盘江股份定增方案，引入战略投资者、推出员工持股计划、完善产业链、优化资产机构，被市场认为是深化国企混合所有制改革、完善现代企业制度的积极表现。

逐步落实国企改革措施

“要把产权制度改革作为新一轮国有企业改革的核心和关键，把引进战略投资者作为硬任务、硬要求。”贵州省委书记、省长陈敏尔曾公开表示。在此次定增预案中，盘江股份将引入包含员工持股计划在内的三家长期战略投资者，优化了公司股权结构。与其他上市公司定增投资者锁定一年不同的是，此次三家投资者认购持股将锁定三年，充分显示了战略投资者对公司长期发展的信心，也让更多投资者看到公司快速发展的希望。

此次员工持股计划被认为是定增方案的一大亮点，也是盘江股份深化国企改革的重大举措。此次盘江股份员工持股计划出资总额为7208万元，参加对象是盘江股份及下属子公司员工，包括部分公司董事、监事、高管及员工，其中董事、监事和高级管理人员合计11人，其他员工合计833人，所有参与人员约占公司员工总人数的3.55%。资金来源为参加对象合法薪酬及自有资金，通过杭州汇智间接持有公司股票，存续期60个月，锁定期3年。盘江股份此次员工持股计划参与人员之众也是资本市场少见的，充分显示管理层及员工对公司的发信信心。盘江股份同日公告的员工持股计划透露，员工持股计划设立时份额合计7208万份，资金总额7208万元。参加本次员工持股计划的员工总人数为844人，约占公司员工总人数的3.55%。其中认购员工持股计划的公司董事、监事和高级管理人员合计11人，合计认购840万份，其认购份额占员工持股计划的总份额比例约为11.65%，其他员工合计833人，认购6368万份。

自贵州省拉开国企改革大幕以来，盘江集团积极响应省里号召，以股权改造为切入点，集团自上而下进行改革，引进各类资本参与股权改造，将盘江股份转为混合所有制企业。其中，盘江股份以重塑竞争力和发展能力为目标，注入优质资产，构建起市场化改革体系。同时，盘江集团于年初制定了系统的员工持股方案，为盘江股份进一步深化改革打好了基础。盘江股份在一年的时间中，一步步深化改革，成为了贵州省具有典范效应的企业。

完善产业链 资产结构不断优化

当前，国内的煤炭行业仍处于调整期，持续面临产能过剩、需求不足的局面，整个行业的运行形势严峻，煤炭企业亟需转型。而盘江股份此次定增也被认为是完善公司产业链条，优化资产结构的重要举措。

老屋基“上大压小”低热值煤热电联产动力车间项目预计于2017年建成投产，投产后公司将新增年供电量16亿度，新增年供热量4，200万亿焦耳。项目建成后，将加快盘江矿区的煤矸石、煤泥、劣质煤的综合利用，减少环境污染，同时能满足盘江股份下属各矿区用电需求。因而实现了产业链的延伸，增加公司供电、供热收入。

盘江矿区瓦斯抽采利用项目发掘了省内的煤炭伴生资源优势，计划建设规模化的地下瓦斯抽采平台，实现煤与瓦斯共采，以提高公司资源开发利用水平和经济效益，并能减少煤矿瓦斯排放、保护环境。值得注意的是，本项目突破传统技术路径，使公司成长为具有示范性和特色的规模化瓦斯抽采利用企业，形成对公司现有业务的补充。而且项目盈利前景较好，广发证券(000776,咨询)公开研究报告表示，此项目顺利完成后，公司年净利有望达到8亿以上。

众所周知，煤层气具备广阔的商业开发价值，因而，集团旗下煤层气优质资产注入项目一直受到市场广泛关注。在本次增资后，同属盘江控股的盘江股份和煤层气公司将会正式完成合并，不仅有效避免了同业竞争，同时有助于提高能源利用率，改变“采煤为主”的现状，形成“采煤采气一体化”的综合化产业格局。

此次募投项目全部完成后，通过发展电能、热能、天然气等能源产业，公司现有的以煤炭为主的产品结构将得到明显的改善，以及煤矿资源开发利用水平也得以提升，使产业链向下游延伸，促进产品结构多元化，优化资产结构，以增强对煤炭行业周期性的抵御能力，让公司适应新常态，加快战略转型，实现盘江股份由传统煤炭企业向现代综合能源企业的转型升级，重新激发企业活力。

始终走在贵州省国企改革先列的盘江股份，此次非公开发行股票重大事项是公司在改革潮流中“主动作为”的重要举措。公司表示，将坚持始终以市场为导向，以经济效益最大化为主要目标，不断探索深化改革之路，从股权改制到此次定增事项将改革任务分解、落实到位，不断提升企业的活力和竞争力，将改革红利转化为发展新动力，真正成为在全省国有企业中当先锋、走前列、做表率的模范代表。