苏宁环球中报点评:立足于房地产开发,转型三驾马车驱动,文化“破风”

房地产业务稳中向好助力公司业绩快速增长。苏宁环球上半年实现营业收入37.64亿元,同比增长609.33%;归属于母公司净利润3.2亿元,增长556.90%,受益于上半年房地产市场多项利好政策出台,公司房地产业务稳中向好,整体销售形势喜人。

公司转型三驾马车驱动,文化“破风”前行。公司全力推进“大文体、大健康、大金融”三大业务板块,从过去两个月的公告频次和力度,已充分体现执行力和决心。

《破风》作为公司文化产业首秀表现靓丽。苏宁环球参投的电影《破风》 8月6日点映,这部体育竞技题材的励志影片,导演林超贤以非常自然的方式传递了青春正能量,不出意外地在不到半天拿下了1205万点映票房(18:00起放映),8月7日排片提升至26.29%,在国产片爆发的暑期档有力接棒,截止周六晚上映3天累计票房4872万,根据电影票房吧排片数据预计周日(8月9日)票房仍有约2000万进账,我们判断总票房在2-3亿,作为类型片已非常优秀。

投资建议:15年仅考虑原有地产业务有望实现9亿的净利润。2015年上半年末,南京江北新区获批国家级经济开发区,提振南京江北房地产市场加速增长。根据公司半年报披露,下半年公司江北项目的“天润城”和“威尼斯水城”将不断有新盘推出。现有土地储备以及未来三年累计回收数百亿现金将有力支撑公司转型,此外公司文化布局不断,韩国动漫上市公司控股,影视领域不断“破风”,考虑地产和传媒估值溢价,维持中线600亿目标市值。

风险提示:房地产市场增速缓慢,新业务拓展与转型进度不达预期。