网宿科技:Windows10升级,创全球CDN带宽记录

微软Windows10今起开始升级下载,创全球CDN需求记录。微软里程碑式操作系统Windows10于7月29日开始正式推动在线升级,由于本次微软对所有的Windows7,Windows8等用户进行免费升级,本次windows系统升级将会创软件下载CDN需求的历史记录。Windows操作系统用户超过15亿,而windows10的软件体积超过4GB,微软透露已经在全球购买了接近40Tb的带宽来应对全球海量用户的集中下载,CDN带宽远超iOS升级所需要的8TbCDN带宽。

本次windows10升级有望给公司7-8月份带来亿元级别收入。微软为全球超过10亿可升级用户升级Windows10准备40TbCDN带宽,以用户规模核算,中国使用Windows系统的PC将会超过2亿,微软将会在中国区购买8-10Tb的CDN带宽以应对Windows10的在线升级下载。以8Tb带宽需求,每Gb每月1.5万的价格估算,微软将会7-8月份windows10集中升级的阶段,每个月采购中国地区1.2亿的CDN带宽。我们认为类似网宿科技和蓝汛共同承载苹果iOS系统的升级,微软也将会同时采购网宿科技和蓝汛的CDN服务来实现稳定的windows10的在线升级。

大型软件在线升级成为常态,将推动CDN市场需求持续高速增长。随着软件市场竞争的加剧,软件、应用APP快速迭代,升级和更新周期缩短。大型软件在线升级、在线更新成为了常态,这将持续推动CDN需求保持高速增长。

投资建议:大型软件升级周期缩短,也将成为推动公司CDN业务持续增长点之一,中国CDN行业也将呈现强者通吃的局面。随着公司社区云、私有云服务和云安全的业务逐步展开,公司的技术积累和业务协同优势将会进一步放大。综合考虑公司的CDN业务、云计算业务、流量经营平台业务和云安全的价值,公司未来有望成为超百亿收入超千亿市值的互联网卖“铲”巨头。我们维持此前盈利预测,预计公司2015-2016年EPS为1.13元和1.75元,给予买入-A投资评级,6个月目标价90元,建议投资者积极关注。

风险提示:公司主要客户自建CDN比例大幅提升;社区云业务进展缓慢